比亚迪将为特斯拉供应电池 

“宁王”6月8日遭受惊险一刻，市值一度跌破万亿。

6月8日，宁德年代（SZ300750，股价460.00元，市值10722亿元）盘中大幅下探，一度跌超7%，午盘后持续向上，到收盘，宁德年代翻红至460元/股，成交额打破178亿元。

关于股价大幅动摇的状况，到记者发稿，宁德年代方面暂无回应。

商场剖析以为，宁德年代盘中跌落或与比亚迪（SZ002594，股价327.41元，市值9531亿元）宣告成为特斯拉电池供货商有关。6月8日，比亚迪集团执行副总裁、轿车工程研讨院院长廉玉波在接受媒体采访时表明，比亚迪将为特斯拉供应电池产品。据了解，此前特斯拉在国内的动力电池供货商仅有LG新能源和宁德年代两家，其间宁德年代凭仗磷酸铁锂电池订单占有大头。

广发证券剖析以为，车企导入更多供货商是大势所趋，此次关于宁德年代而言既是时机(对海外)也是挑战(对国内)。特斯拉引进比亚迪丰厚磷酸铁锂供应是情理之中，由于磷酸铁锂在特斯拉全球份额将快速扩大至50%以上。2025年后第二轮动力电池格式重组期，我国企业将全面获益。

不仅如此，据媒体报道，投资圈内传出宁德年代一利空消息，即宁德年代本年半年报或许会确认一季度产生的十余亿元的期货投资丢失。据悉，在宁德年代一季度财报中，衍生金融负债一项增加了17.87亿元。宁德年代对应的一季度其他归纳收益为-15.63亿元，该数值超过了宁德年代一季度14.93亿元的归母净赢利。不过，其他归纳收益并不在当期损益中体现。

对此，记者第一时间向宁德年代方面求证，但到发稿未得到回应。

宁德年代在年报中对衍生金融负债的解释为，公允价值为正数的衍生金融工具确以为一项财物，而公允价值为负数的则确以为一项负债，因公允价值变化而产生的任何不符合套期管帐规定的利得或丢失，直接计入当期损益。关于本年一季度的套保巨额亏本，宁德年代显然以为并不符合套期管帐规定的丢失，并未直接计入当期损益。

一季度组织持股数有所下降

事实上，自2021年12月以来，宁德年代的股价呈下行趋势，由692元/股的高点跌落至6月8日收盘460元/股，跌幅近40%。

记者注意到，一直以来，商场对宁德年代所处赛道的生长性根本达成共识，但对宁德年代的估值合理性却争议不断。

其间，从卖方的组织研讨陈述看，鲜有不看好宁德年代的。

本年1月，中信证券在一份研讨陈述中表明，近三年来，宁德年代均匀PE估值约101倍，均匀PB估值约8.7倍，地点创业板指数近三年均匀PE估值约58倍。由此可见，关于具有高生长属性的行业龙头，商场乐意给予公司较高的估值溢价。

但从买方组织行为看，与卖方的研讨定论有所差异。本年一季度，我国顶级的私募基金高瓴减持宁德年代便是一个典型案例。Wind数据显现，本年一季度除了高瓴减持之外，在宁德年代的前十大股东中，香港中央结算有限公司、西藏鸿商本钱投资有限公司和黄世霖所持股数比上期皆有所削减。

上述股东中，黄世霖为宁德年代的副董事长、董事，其持股的变化也受到了商场广泛重视。6月2日，宁德年代发布公告称，黄世霖所转让的股份归于“持股5%以上股东黄世霖先生及其一致行动听成员内部构成产生变化，不触及向商场减持，其合计持股份额和数量未产生变化。”

值得注意的是，依照Wind数据的计算口径，在本年一季度，组织对宁德年代持股份额有所下降。Wind数据显现，一般法人、基金、券商和陆股通在本年一季度末合计持有宁德年代约13.8亿股，占公司总股本的67.76%。而去年末的持股数约14.2亿股，占比约69.5%。

排名仍居第一，4月装机量下滑

近期，受疫情导致的供应链产能影响，宁德年代的装机量出现下滑。

据我国轿车动力电池工业立异联盟发布的数据，2022年4月国内动力电池装车量13.3GWh，同比增加58.1%，环比下降38.0%。值得注意的是，4月宁德年代装车量为5.08 GWh，仅为3月装车量的一半。排名虽仍位居国内第一，但市占率下滑了约12个百分点至38.28%。而比亚迪则“异军突起”，4月市占率上涨13个百分点至32.18%，创单月新高，装机量来到4.27 GWh。

有剖析以为，两家企业装机量走势相反的原因首要在于4月各大新能源车企销量出现不同程度跌落之时，只有比亚迪依旧坚持10万辆以上的月销量，带动自家动力电池装机量高增。相较而言，作为宁德年代的第一大客户，特斯拉4月在华仅交给1512辆，直接导致电池供货商宁德年代的装机量出现明显下滑。

针对4月疫情对全年运运营绩的影响，此前宁德年代董事会秘书蒋理回应称：“疫情影响分两部分，一部分是公司总部和首要生产基地地点的宁德区域近期产生疫情，在政府快速反应和行动下已于五一节前根本解封，对公司运营影响较小；第二是上海等地疫情致整车厂减产，终端消费或许有些影响，跟着现在已在逐步复工复产，整体影响也不大。公司年内产能预计可以满意客户需求。”

6月8日，比亚迪宣告将为特斯拉供应电池也引发商场巨大反响。2021年，特斯拉初次成为宁德年代的最大单一客户，向后者收购了总价值130亿元的动力电池，贡献了宁德年代全年营收的10%。去年6月，宁德年代与特斯拉签订协议，将从2022年1月至2025年12月间近4年的时间内向特斯拉供应锂离子动力电池产品。

有观点以为，尽管还未确定比亚迪供应特斯拉的动力电池种类和规模，但考虑到现在特斯拉全球已有的三大动力电池供货商中松下和LG新能源首要供应三元锂电池，磷酸铁锂电池则多由国内电池龙头企业宁德年代供应。考虑到车企在同类电池供应中一般会挑选多家企业，因此在磷酸铁锂电池范畴具有比较优势的比亚迪很有或许成为特斯拉磷酸铁锂电池供货商。

原资料价格又现涨势 动力电池商毛利受冲击

同时，近期轿车消费激励政策的相继出台，使得锂资源需求再度迎来提升。

据SMM现货价格显现，近5个交易日以来，电池级碳酸锂现货价格在5个交易日里先后两次上行。到6月6日，国产电池级碳酸锂现货价格报45.4~47.3万元/吨，均价报46.35万元/吨，较此前46.15万元/吨的低点上涨2000元/吨。

关于近期锂价向上之势，中信证券剖析以为，疫情对下游需求影响逐步缓解，以磷酸铁锂为主的正极资料企业开工率回升带动收购走强，锂精矿价格不断上涨推升锂盐生产成本上行，加上国内进口碳酸锂量削减，锂价再度上扬。

此前，多家锂电池企业发布的一季度业绩陈述遍及出现“增收不增利”现象。其间，宁德年代一季度营收486.78亿元，同比增加153.97%；净赢利为14.93亿元，同比下降23.62%。国轩高科（SZ002074，股价42.65元，市值710亿元）一季度实现营收39.16亿元，同比增加203.14%，净赢利为3220万元，同比下降32.79%。亿纬锂能(SZ300014，股价96.22元，市值1827亿元)一季度实现运营收入67.34亿元，同比增加127.69%；净赢利5.21亿元，同比削减19.43%。

关于毛利率跌落的原因，宁德年代方面表明，一季度承担首要原资料提价是毛利率环比下滑的首要原因。亿纬锂能方面表明，在上游资料价格急剧上涨、运营面对巨大压力的状况下，公司未采纳急进的价格战略，而是与核心客户洽谈，优化报价机制与管理制度。国轩高科方面也表明，一季度赢利下滑是受原资料价格上涨影响。

依据我国轿车动力电池工业立异联盟数据，从2021年初到2022年三月，正极三元锂资料均价从12.4万元/吨上涨至36.8万元/吨，涨幅为196.8%；磷酸铁锂资料均价由4万元/吨飙升至16.2万元/吨，涨幅为305%。上游锂辉石均价从2.5万元/吨涨至13.6万元/吨，直接导致电池级碳酸锂均价从5.3万元/吨上涨至49.5万元/吨，近10倍的价格上浮令动力电池企业赢利承压。

“往后一段时间里，如果商场端不提高售价，那么电池企业的赢利承压状况是不会改动的。我以为商场端（电池产品）一定会提价，不过不一定会涨的太多。由于跟着新能源轿车的规模扩大，整车企业也在降低成本，摊薄的成本与电池资料提价的影响可以相互抵消。”我国轿车动力电池工业立异联盟副秘书王子冬在接受媒体采访时表明。