地产资本介入新能源汽车

如何理解许家印坚持造车的逻辑？传统的地产开发业务已近见顶，所有的房企都在转型。恒大希望，汽车板块能成为新的增长新引擎。

一年多前的5月，恒大主席许家印为“新恒大”调兵遣将，将原恒大地产总裁时守明调至恒大健康任董事长。作为恒大系重要的上市平台之一，恒大健康被赋予新使命，那就是恒大转型高科技的“演示台”。

彼时，许家印已暗度陈仓，通过时颖代持入股了贾跃亭的FF。他准备在新能源汽车上大干一场，就像恒大足球那样。

然而与贾跃亭的“蜜月”仅维持了三个月，双方就难看地分手了。为此，许家印付出的代价是，恒大健康2018年财报出现了14个亿的净亏损。

号称要投资千亿于高科技的许家印没有收手。从FF抽身后，恒大健康接连买入了多个新能源汽车上下游公司，耗资近150亿。这么多的资金投入后，与特斯拉、蔚来等一样，恒大也将持续面临新能源汽车的量产和盈利问题。

“任性”投资

从财报来看，入股FF是恒大失败的一次尝试。

去年6月底，恒大健康公告，以8亿美元收购法拉第未来Faraday Future（下称FF）45%股权，成其第一大股东，坐实了此前恒大投资FF的传闻，同时标志着，恒大健康进军新能源汽车领域。

后来几个月的事态发展几乎成为一场闹剧，双方几轮“互撕”，申请仲裁后又和解。根据和解协议，恒大投入的8亿美元转为32％优先股，成为事实上的债权人，未来将逐渐淡出FF。

这笔交易给恒大健康带来的是当期账面亏损。公司3月5日发布盈利预警，新能源汽车业务部分预计亏损17亿元，净利润3亿元，总体将亏损14亿元。

3月22日，恒大健康财报确认，2018年亏损14.28亿元，主要由2018年与FF签订的重组协议所致，集团通过权益法核算承担了投资联营公司Smart King的亏损，以及相关贷款利息支出等费用。

不过，亏损并没有挡住恒大发展新能源汽车的步伐。今年1月以来，恒大健康斥资9.3亿美元入主全球性电动汽车企业NEVS，又以1.5亿欧元入股瑞典超跑公司柯尼塞格，以10.59亿元入主动力电池企业上海卡耐新能源，以5亿元收购泰特机电有限公司70%股份。

据21世纪经济报道记者统计，截至目前，恒大健康在新能源汽车领域投资约150亿，主要涉及两家新能源汽车公司、一家超级跑车公司、一家电池企业和一家电机公司。

再加上恒大集团145亿投资的汽车经销商广汇集团，整个恒大系在新能源汽车产业链的投资已达约300亿。