我国已初步建立多层次资本市场体系

　　目前，我国已初步建立多层次资本市场体系，科创板和创业板实施注册制改革、北交所成立并试点注册制等一系列措施，优化了股权融资渠道，但整体直接融资占比仍较低。未来，仍要继续深化资本市场改革，加快完善直接融资体系，以更好服务实体经济的高质量发展。

　　“相比于间接融资，直接融资对于促进企业创新发展具备多重优势。”孙金钜认为，首先，直接融资的灵活性和包容性更强，成本相对更低；其次，直接融资可以发挥市场的监督约束机制，有助于促进上市公司规范经营；再次，直接融资有助于引导我国金融市场由资金配置向资本配置转型，推动经济结构不断优化。

　　业内人士普遍认为，想要进一步提升资本市场融资功能，监管层应围绕深化金融供给侧结构性改革，进一步完善优化基础制度建设。

　　孙金钜建议，要进一步拓宽多层次市场的覆盖广度，加强各板块市场的功能互补与互联互通，更好满足科技创新企业、中小企业全生命周期的融资需求。同时，提升市场基础制度的完备性，以注册制改革为基础，完善发行上市、再融资、并购重组、分拆上市等制度。此外，还要提高资本市场监督与治理能力，坚持促进发展和监管规范双轮驱动。

　　董忠云认为，目前我国资本市场改革已进入深水区，制度建设逐步完善，但仍需推动资本市场的差异化制度建设，进一步完善询价、定价、配售机制，激发市场的融资功能。

　　“要坚持推进全面注册制改革，同时完善配套常态化退市机制，制度入口和出口的双向协调将强化市场资源配置功能，让资本优先支持高效率的产业部门和优势企业，投资者也能够得到更为丰厚的潜在投资回报，促进资金与实体经济的高水平循环。”王一峰表示。