

圆通净利润增长乏力垫底三通一达,产品单票收入连续9个月下降。根据圆通速递发布的财报,2018年圆通速递快递业务量为66.64亿件同比增长31.61%,恢复正常增长水准。不过代价为单票收入由3.68元降至3.44元,导致毛利率、净利率、净资产收益率等指标增速不及预期。“快递第一股”圆通速递股份有限公司(下称圆通速递,600233.SH)业务量恢复正常增长水准,却又陷入营业收入与净利润增长不匹配的尴尬局面。
相关财报显示2018年,圆通速递营业收入为274.65亿元、净利润为19.04亿元,中通快递营业收入为176.04亿元、净利润为43.88亿元,申通快递营业收入为170.13亿元、净利润为20.49亿元,韵达股份营业收入为138.60亿元、净利润为26.98亿元。圆通净利润增长乏力垫底三通一达。
据圆通月度经营数据报告,2019 年前三个月,圆通速递快递产品单票收入分别为3.44元、3.36元、3.26元,同比分别下降8.99%、14.15%、11.34%。这说明,圆通速递的单票利润正在逐渐摊薄。而且,从2018年7月至今,圆通快递产品单票收入已经连续9个月下降。
作为快递第一股的圆通速递,自2011年开始,连续6年业务增长速度超过50%。2015年时,圆通的快递量就位居行业第一位,当年业务量达30.3亿件,占中国快递业务量的15%。
2017年圆通速递快递业务量为50.64亿件同比增长13.5%,陷入低谷期,为此不得不进一步采取薄利多销的应对之策。
根据圆通速递发布的财报,该公司2018年实现营业收入274.65亿元,同比增长37%;实现归属于上市公司股东的净利润为19.04亿元,同比增长32%。其扣非后的净利润为18.38亿元,超出业绩承诺额2.85亿元。
可以看到,2018年圆通速递快递业务量为66.64亿件同比增长31.61%,恢复正常增长水准。不过代价为单票收入由3.68元降至3.44元,导致毛利率、净利率、净资产收益率等指标增速不及预期。
相关财报显示2018年,圆通速递营业收入为274.65亿元、净利润为19.04亿元,中通快递营业收入为176.04亿元、净利润为43.88亿元,申通快递营业收入为170.13亿元、净利润为20.49亿元,韵达股份营业收入为138.60亿元、净利润为26.98亿元。
据圆通月度经营数据报告,2019 年前三个月,圆通速递快递产品单票收入分别为3.44元、3.36元、3.26元,同比分别下降8.99%、14.15%、11.34%。这说明,圆通速递的单票利润正在逐渐摊薄。
对此,圆通速递认为,在快递行业及公司件量保持快速增长前提下,随着公司规模效应和降本增效成果逐步显现,单票收入随成本同向稳步下降。同时,公司2018年下半年进行部分结算政策调整,对单票收入下降亦有影响。
自2018年7月起,圆通进行结算政策调整,同向影响单票收入及成本0.2元左右,单票收入显示降幅在10%左右,剔除结算政策调整因素后,实际降幅约为5%。
圆通速递跳出快递业务量低增长的陷阱,却又陷入营业收入与净利润增长不匹配的尴尬局面,在阿里系减持、业绩增速放缓的背景下大额融资,更有被迫寻找新出路的意味。