国产显现芯片龙头冲上市！估值超300亿元 

芯东西7月1日报道，昨日下午，国产显现芯片龙头北京集创北方科技股份有限公司（以下简称“集创北方”）科创板IPO获受理。

集创北方是主运营务为显现芯片，产品包含括面板显现驱动芯片、电源办理芯片、LED显现驱动芯片、操控芯片等。

依据商场咨询公司Omdia 2021年的统计数据，集创北方在全球智能手机LCD显现驱动芯片、智能手机LCD TDDI芯片的商场占有率排名中，均位列中国大陆厂商榜首名。此外，集创北方还在2021年全球显现面板电源办理芯片和LED显现驱动芯片市占率上为中国大陆榜首。

2019年-2021年，集创北方营收快速增长，各期营收别离为14.47亿元、23.80亿元和56.74亿元。

集创北方控股股东、实践操控人为公司创始人、董事长、总司理张晋芳。

本次IPO，集创北方方案募资60亿元，将别离用于显现触控、多媒体处理、OLED、小间距LED、大尺度LCD、硅基OLED等多种显现和电源办理芯片研制及工业化项目，其出资项目也包含建设集成电路测试中心。

▲集创北方募资状况

一、营收复合增长率达98%，上一年收入56亿元

陈述期内，由于显现驱动商场规划提高、国产化替代趋势加速以及产品价格持续上升等因素，集创北方营收快速增长，2019年-2021年各期营收别离为14.47亿元、23.80亿元和56.74亿元，运营收入复合增长率达98.00%。

净利润方面，在营收的快速增长下，集创北方净利润实现扭亏为盈，各期净利润别离为为-1.54亿元、5327.90万元和9.32亿元。

▲集创北方209年-2021年营收及净利润改变

陈述期内，集创北方累计研制投入为15.45亿元。从2019年-2021年，集创北方研制投入也从2.89亿元增长到8.93亿元。2019年-2021年其研制投入占运营收入的份额别离为19.98%、15.26%、15.73%。

按产品区分，集创北方营收可分为面板显现驱动芯片、电源办理芯片、LED显现驱动芯片和操控芯片及其他4类。

其间面板显现驱动芯片营收占比逐年提高，2021年，该事务营收占比已超51.4%。相比之下，2019年营收占比达52%的LED显现驱动芯片，2021年其占营收份额已经降到了30%以下。

▲集创北方209年-2021年各事务营收占比改变

集创北方产品大多为直销产品，其陈述期内的前五大客户中包含京东方、华星光电、利亚德等国内头部显现厂商，也有兴隽光电、同芯创达等经销商。

▲集创北方209年-2021年前五大客户

集创北方运营形式为Fabless（无晶圆厂），首要收购项目为晶圆和封装测试服务。2019年-2021年，集创北方的首要晶圆供货商有国际先进、晶合集成、联电等；其首要封装测试供货商为通富微电、南茂科技。

▲集创北方209年-2021年前五大供货商

二、打入细分商场前五，研制人员占比超60%

从全球显现驱动芯片来看，韩国和中国台湾企业占有了大部分的商场份额。

具体来说，在集创北方如今营收占比超50%的面板显现驱动芯片商场中，首要分为大尺度面板显现驱动芯片和小尺度LCD面板显现驱动芯片。

依据商场咨询公司Omdia的数据，2021年全球大尺度面板显现驱动芯片商场份额排名前五的参与者为中国台湾联咏科技、韩国LX Semicon、中国台湾奇景光电、韩国三星、中国台湾天钰科技，均为中国台湾和韩国企业。

其间，集创北方位列全球第八，中国大陆第二，其商场占有率为4.5%。

▲全球大尺度面板显现驱动芯片商场份额

小尺度LCD面板显现驱动芯片首要应用于智能手机，可分为智能手机LCD显现驱动芯片和智能手机LCD TDDI芯片。2021年，集创北方在这两个商场中以商场份额核算均排名第四，是这两个商场中唯一进入全球前五的中国大陆芯片企业。

此外，集创北方仍是2021年全球显现面板电源办理芯片和LED显现驱动芯片范畴的中国大陆榜首。

▲全球智能手机LCD显现驱动芯片商场份额

中国台湾显现芯片头部企业普遍成立较早，如设立于1997年的联咏科技、成立于1998年的立琦科技、成立于2003年的瑞鼎科技等，集创北方事务起步时刻相对较晚，在显现技能水平、高端专业人才培养和堆集上，都存在必定距离。

此外，集创北方采用Fabless形式，导致其在芯片生产环节的自主性相对较低，产销受上游产能影响较大，产品质量也与上游供货商的品质操控能力关系严密。

相比韦尔股份、格科微、圣邦股份、艾为电子、明微电子等同职业可比公司，集创北方产品毛利率略低。招股书解释道，一方面集创北方产品和同职业可比公司产品应用范畴存在差异，另一方面其部分产品出于维护客户关系考虑，产品价格涨幅低于同职业平均水平。

▲集创北方与同职业可比公司产品毛利率对比

2021年11月的中国集成电路制造年会上，集创北方董事长兼总司理张晋芳点出了集创北方在这方面的问题。他说道，缺芯潮下，由于本乡晶圆厂缺少40nm和28nm的高压特征工艺，集创北方几乎和全球一切的晶圆厂进行了协作。这导致集创北方在产品搬迁研制上投入了许多资金和经历，影响了本身的营收能力，这也是国内许多显现芯片企业的缩影。

在小尺度LCD显现面板芯片范畴，集创北方和合肥晶圆代工厂晶合集成进行了绑定，提高了在这一范畴的市占率。他也期望可以跟晶圆代工及封测企业有进一步的协作。

▲2020年-2021年各类显现驱动芯片代工份额

专利上，集创北方共具有423项境外专利（发明专利399项）、365项境内专利（发明专利189项）、36项集成电路布图规划专有权和10项软件著作权。

到2021年12月31日，集创北方具有员工955人，其间578人为研制人员，占比60.52%；在研制人员中，硕士及以上学历的人员共376名，占研制人员的份额为65.05%。

集创北方中心技能人员共有7人，别离为首席技能官李卓、LEDD BU负责人耿俊成、MD BU负责人高晨明、PMIC BU负责人韩熙明、LD BU负责人简文明、ADT BU负责人周文彬和OLED BU负责人刘宏辉。

首席技能官李卓硕士结业于清华大学，2004年-2011年期间历任英特尔产品（上海）有限公司工程师、北京朗波芯微技能有限公司工程师/规划司理、英特格灵芯片（天津）有限公司规划司理等职。2012年，李卓参加集创有限，2015年为集创北方总监。

之后，他又在北京腾翔伟业科技有限公司、南昌欧菲生物识别技能有限公司任职。2018年7月，李卓回到集创北方任研制助理副总裁、副总司理；2021年10月至今为集创北方首席技能官。

三、小米华为vivo参投，创始人张晋芳为控股股东、实控人

集创北方的创始人张晋芳结业于北京交通大学，博士专业是电路与系统。

2008年9月，当时仍是研一学生的张晋芳在北京中关村一间40平方米的办公室中创办了集创北方。

▲集创北方董事长兼总司理张晋芳

如今，集创北方已完结了共7轮融资，最新的E轮融资于上一年12月完结，融资规划超65亿元，公司估值超300亿元。

张晋芳直接持有集创北方17.79%的股份，并经过永昌寰宇、永昌环宇和晋睿博远别离操控了6.57%、3.98%和0.56%的表决权，合计操控28.90%的股份，为集创北方控股股东和实践操控人。

此外，小米长江、vivo、华为哈勃、TCL、SK海力士、北京屹唐等工业玩家均对集创北方进行了出资。

▲集创北方股本状况

结语：京东方等下流玩家倒逼显现芯片工业开展，或密集进入科创板

集创北方作为国产显现芯片龙头，其IPO如果经过，将对其OLED显现驱动芯片等产品迭代、技能研制供给更多资金协助，对国产显现芯片在全球商场中的地位有必定推动作用。

当下京东方等国产显现面板玩家开展快速，带动了上游显现芯片工业的开展，也要求国产显现芯片企业可以满意相应技能要求。此前，新相微等显现芯片玩家IPO也获得了受理，期待未来科创板出现这些国产显现芯片玩家的身影，为下流国产显现面板和终端设备企业供给更优质的产品。