美股和A股的行情都是由自身基本面决定的

核心因素包括流动性和企业盈利。今年以来，中美经济基本面错位，美国处于经济过热、通胀高企的阶段，政策目标为控制通胀，流动性不断收紧；而中国经济较为低迷，政策目标主要为稳增长，剩余流动性较为宽松。因此体现在市场表现上就是A股走出较为强势的独立行情。

本轮反弹行情到今天幅度已经较为充分，超跌反弹部分可能已经结束。后续持续性需要观察经济恢复的情况，宽货币到宽信用的传导是否通畅等，回归经济基本面。

甄新中：A股与外围市场存在一定的关联，但是并非存在很紧密的相关性，更多时候A股是在自身的特征中运行，对于A股的分析更多还是要考虑相关性更为密切的因素，如国内经济形势、政策导向、财政货币政策、A股估值等等。近期的A股比较好的诠释了这一点，由于前期A股受到俄乌战争以及国内疫情冲击等因素影响，估值水平下降较多，在近期国内疫情逐步缓和、积极的财政政策、各项促消费政策、保就业政策等各方面的支持下，A股走出了自身的独立行情。但是从目前位置来看，A股近期的反弹幅度相对较多，基于俄乌战争持续性对通胀的影响，国内经济形势仍存在一定的不确定性，以及房地产等部分行业仍存在风险等因素来看，我们认为今年内总体还是一个偏震荡的行情。

郭锋：美国CPI达到了40年以来的最高位，美国为了应对通胀，美联储加息频率和强度都高于以往的加息周期，美国10年期国债收益率逼近3.5％创10年新高，降低成长股估值，导致美股出现了较大幅度的下跌。而A股通胀稳定，社会融资边际改善，和美国收缩货币正好相反，我们在增加货币流动性对冲国内疫情和出口增速下降。5月份以来各种经济扶持政策，包括众多上市公司的回购也在加速。关于未来的行情，有一些变化需要重点关注，例如社融数据的结构变化以及政府债券的发放节奏等，所以第三季度是比较重要的观察窗口，看政府债券及企业贷款的上升能否对中国经济有较好的正向作用。

刘晓龙：近期的市场反弹，主要在两个方向：一个是需求总体上不错、受国内经济总盘子影响不大的行业，比如外需超预期的光伏、销量不错的电动车、计划经济属性的军工；另一个是汽车消费成为各地政府经济刺激政策的发力点，尤其是燃油车消费。这次市场反弹在某些行业比较剧烈，我倾向于认为超跌情绪修复的反弹部分大致结束，接下来可能进入了一个低位的继续轮动，仍需保持适当谨慎。