创业板、科创板保持强势

下周预测，市场延续小反弹，如创业板、科创板保持强势，沪指将站上3200关口，挑战3250点。从4.26日以来的市场反弹仍在继续，市场总是在犹豫中上涨，在疯狂中下跌， 4月底听从建议分布进场的投资人，按指数折算，已有10%+的浮盈。但目前熊转大牛的情形并不会出现，分仓布局的节奏仍是最有效的进攻策略，CTA布局的机会可能出现在下半年，胜率进一步提高（目前年化31%），依然是稳健投资的最佳选择。

这波反弹我是一路反弹一路减的，目前就剩半仓了，这么强还不往回走是出乎意料的，但是之前市场的确是对再次探底的趋势太过于统一，导致直接下探那多方就损失惨重，所以必须横着让空方失去信心，要小心当场外忍不住进场时就是大杀之时。下周，最后的晚餐来了，不是我要危言耸听，不是我要哗众取宠。真的，我提前看到一轮巨大的下调区间，几根瀑布近在咫尺了。千万不可麻痹大意啊！亏的都是自己的真金白银，不要等亏得蛋疼了，才想起老李的话，那就悔之晚矣。　　基本面和流动性这两个维度的边际改善，均对成长股更有利，成长股胜率提升的确定性也更高。5-7月“大盘成长”的胜率已经上升到了66%的较高位置，建议提升“大盘成长”的配置权重至【超配】。

　　同时，技术面看，成长股当前的交易拥挤度水平，2010年以来可参照的时间点只有2010年7月、2012年1月、2015年10月、2018年11月，这四个时间点之后成长股都至少在中期维度上出现较大的超跌反弹。当前成长股的拥挤度水平极低，一旦情绪发生好转，成长股的反弹可能开启大级别的趋势反转。

　　对于价值股，当前约束胜率提升的影响因素较多，比如疫后经济恢复的斜率、出口回落的负面影响、高油价对制造业利润挤出、稳经济政策力度只兜底不刺激、人民币汇率贬值不充分等。在以上因素尚未明确且改善之前，价值股的胜率提升依然存在不确定性，因此中短期内价值股或将延续二季度以来“政策利多反弹、基本面利空回调”的震荡格局，基本面见底的空间料已基本充分，但趋势反转的时间可能仍需等待。