春意涌动 将重塑市场估值体系

        作为中国资本市场一次真正意义的改革，科创板的意义不亚于股权分置改革，将重塑市场的估值体系。

　　政策的春风提振了资本市场的情绪，科创板春意涌动。这是中国资本市场一次真正意义的改革，其意义不亚于股权分置改革。

　　近期，证监会、上交所紧锣密鼓地推进关于科创板的多项工作，科创板正式推出提速。3月19日，上交所发布《关于科创板投资者教育与适当性管理相关事项的通知》，进一步完善了科创板相关规则。

　　此前，上交所已陆续发布《保荐人通过上海证券交易所科创板股票发行上市审核系统办理业务指南》、《科创板创新试点红筹企业财务报告信息披露指引》等多项针对科创板具体业务的规范文件，对《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等科创板基础规则进行细化，科创板规则体系日益严密。

　　同时，科创板上市审核系统也于3月18日正式运行，保荐机构可通过科创板电子申报系统递交企业IPO材料，投资者可通过该系统实时查询公告通知、企业申报信息、上市委会议安排等相关信息，首批拟科创板IPO名单将很快“浮出水面”。

　　据统计，截至3月19日，已有至少26家企业通过正规渠道发布申报科创板上市讯息。其中，19家企业正在或已经完成A股上市辅导。而在上交所科创板审核系统正式运行之后，已有多家投行提交了申报文件。

　　根据规则，上交所科创板审核机构收到申请文件后，将在五个工作日内发出受理或者不予受理决定。如果被受理，按照相关流程推荐的时间规定，受理审核期限为3个月，这也就意味着，第一批科创板通过审核的时间最早将出现在6月中旬。

　　事实上，自2018年11月习近平主席在首届进口博览会开幕式上表示将在上交所设立科创板并试点注册制以来，科创板就受到高层极大关注，监管层多次发文推进科创板的加速落地，2019年“两会”政府工作报告中更明确指出要“改革完善金融支持机制，设立科创板并试点注册制”。高层频繁发声体现了国家对科创板的高度重视以及对科创板成功推出的坚定信念，也加速了科创板的进程——自首次提出科创板，到科创板上市制度正式落地，仅用时4个月。

　　中国正在由过去以依靠资本、资源和劳动力的投入，全面转向依靠创新驱动发展的新时期。而科创板则为中国的科技创新转型奠定了金融基础。特别是在中美贸易摩擦背景下，科创板肩负着补足政策短板、支持科创企业发展、推动产业转型的重任。

　　中信建投(24.50 -4.82%,诊股)证券表示，科创型企业投资具备投资风险大、投资周期长、投资回报高的特征，股权投资和融资将能够提供资金需求。科创板成为金融体系支持实体经济，特别是支持实体经济向科技创新发展的重要载体。科创板试点多层次标准注册制，将有利于科创型企业上市。科创板的设立将重塑中国资本市场的估值体系，具备真正创新成长能力的公司将获得溢价。科创板在帮助科技创新企业成长的同时，也能分享企业成长的红利，给投资者带来丰厚回报。