今日北向资金整体开始净流入

受当前极端气候影响，以及潜在可能的冬季极端天气，可再生能源在时间上的错配问题逐渐暴露出来，这时候则不得不依赖于传统能源在时间上所具备的稳定性优势。当下，中外能源的短缺导致了工业金属、化工品大量产能的退出，部分品种库存却又维持在历史低位，在需求担忧被充分定价并有所修复后，供给因素将再次成为逻辑主线，周期重新定价之路已然开启。

后市风格如何变化

值得一提的是，今日北向资金整体开始净流入，虽然因台风影响暂停交易半日，但净买入达16.71亿元，一改前两天的出逃态势。可见外资对中国资本市场依旧看好。

日前，高盛、摩根大通等外资巨头也纷纷发声，继续看好中国权益市场的投资机会。

摩根大通于8月22日发布的最新报告显示，由Mislav Matejka牵头的策略师们表示，投资者可将近期中国股市的低估值视为进一步增加仓位的机会，他们重申看好中国。高盛的策略师们表示，中国股市的前景受到第三季度经济复苏前景、通胀受控以及该地区和全球宽松政策的支持，他们将继续增持中国股票，并预测未来12个月的潜在回报率为24%。

对于A股后市，业内机构普遍表示，指数在震荡调整之后有望逐步修复。

具体方向上，招商证券(行情600999,诊股)策略团队认为，下半年，中国经济将进入新一轮信用上行周期，全球经济则进入衰退期，美债收益率有望见顶。A股将会延续此前趋势，呈现震荡上行的走势，全年走出√的概率进一步提升。

下半年的行业配置会根据社融和经济复苏的强度出现两种场景：

（1）在强流动性弱复苏情况下，行业配置以独立景气新产业(行情300832,诊股)趋势为主攻方向，“泛新能源”为代表的“新机车”领域值得持续挖掘；

（2）如果稳增长的实际效果超预期，新增社融增速加速改善，则会演绎“社融驱动”为主线，基建链，地产链、银行保险有望表现较好。风格将从小盘成长逐渐演变为大盘价值，行业将会从“新机车”转向“银房家”。