财经观察 | 地方专项债发行迎来冲刺 提前下达额度意在稳投资

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摘要:专项债除了在今年加快融资和支出进度以外,把明年专项债的预算安排也提上议事日程,这是加快整个政府投融资,特别是通过专项债投融资进程的重要举措,今年

摘要:专项债除了在今年加快融资和支出进度以外,把明年专项债的预算安排也提上议事日程,这是加快整个政府投融资,特别是通过专项债投融资进程的重要举措,今年的加速是为明年或者后续的借债和支出活动能够有序进行所做的前期准备。

本报记者 刘诗萌报道

9月的最后一周是即将进入的第四季度稳投资的重要节点。地方政府新增专项债券发行即将迎来冲刺,并将按规定提前下达明年专项债部分新增额度。数据显示,9月23日至27日,各地共计划发行1610.96亿元地方债,其中,一般债券309.46亿元,专项债券1301.50亿元,专项债占比超8成。相关发行公告文件显示,湖南、湖北、云南、甘肃、内蒙古、青海、重庆、河北、黑龙江、吉林、贵州等11地均计划在本周发行一定量地方政府债券,其中专项债券将用于土地储备、棚户区改造、收费公路、铁路建设、生态保护、城乡发展等项目用途。

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前置发行地方债

9月以来,本周地方债发行量为最高峰,且峰值显著。数据显示,上周(9月16-20日),地方债共发行499.47亿元,本周较上周多发1111.49亿元,为上周发行量的3.23倍。9月前两周发行量依次为43.02亿元、42.38亿元,发行量合计不足百亿元。4月《财政部关于做好地方政府债券发行工作的意见》提出,争取在9月底前完成全年新增债券发行。经全国人大批准,2019年安排新增地方政府债务限额3.08万亿元。其中,新增一般债务限额9300亿元,专项债务限额2.15万亿元。财政部数据显示,1-8月,新增债券已发行28951亿元,其中一般债券8894亿元,专项债券20057亿元。因此按计划,9月应当发行新增一般债406亿元,新增专项债1443亿元。值得关注的是,为充分发挥新增债券资金效益,今年地方发债从往年集中在下半年提前至上半年。近日召开的国务院常务会议还要求,今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕,10月底前全部拨付到项目上。而且全国人大常委会已授权国务院从2019年开始,在当年新增地方政府债务限额的60%以内,提前下达下一年度新增地方政府债务限额。中央财经大学财政学院教授温来成在接受《中国产经新闻》记者采访时表示,地方债的前置发行可以更好地保障上半年地方政府投资项目的资金需要。“以往地方债的发行都是在6月到10月,这对市场资金的压力很大,也很难满足地方政府上半年需要开工项目的资金缺口。地方债的提前下达可以保证地方政府项目开工的进程趋于均衡,不会大规模集中到下半年。”“尤其在当前经济下行压力比较大的前提下,一些项目早投资早见效,能够为地方经济的增长提供助力。在今年新增地方政府债务限额的60%以内提前下达明年的限额,也会对明年上半年的经济增长起到拉动作用。”温来成说道。中国社会科学院财经战略研究院财政研究室副主任何代欣告诉《中国产经新闻》记者,前置地方债发行可以加快资金的使用进度,因为以往预算资金的使用,特别是最后一个季度预算资金的使用,都会存在一些突击花钱的情况。特别是地方债的融资,从借钱到支出有一个过程,所以提前下达能够加快资金的支出进度,同时也能保障重点工程和重点项目的开工建设。“地方债的前置发行还可以加快地方债的融资和使用,这也是推进积极财政政策加力提效的关键性内容。随着经济形势的不断变化,财政政策确实在不断发力。在这个发力过程中,专项债的作用不可忽视,尤其在重大工程的投资以及资金的供给上面将发挥更大的作用,并且后期这些作用会进一步凸显出来。”何代欣表示。“专项债除了在今年加快融资和支出进度以外,把明年专项债的预算安排也提上议事日程,这是加快整个政府投融资,特别是通过专项债投融资进程的重要举措,今年的加速是为明年或者后续的借债和支出活动能够有序进行所做的前期准备。”何代欣补充道。

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稳投资补短板

随着2020年新增地方债将提前下达的可能性不断增大,国家发改委也在针对地方重大项目进行摸底排查:根据消息人士透露,为了落实国务院稳投资的要求,地方上报了2020年专项债部分新增项目。目前,国家发展改革委正在对上报的可以提前使用并可见效的项目进行摸底,明确这些项目是否符合作为实物工作量要求、能不能作为资本金、是否重大项目等条件。事实上,目前有些地方确实存在地方债“资金闲置”、“资金串用”,以及使用不到位的情况,这也是9月5日的国常会议上,强调“资金要跟项目走”的重要原因。温来成指出,在控制地方政府债务风险中项目管理非常重要。“特别是专项债明确要求项目的融资和项目返本付息之间要保持平衡,如果项目管理的质量比较低,甚至出现包装项目、虚构项目,这就会给地方政府带来很大的债务风险。目前地方项目所用的资金中专项债比重较大,特别是2019年专项债的发行规模已经突破了两万亿大关,在这样的背景下,对于不合规的操作一定要监管到位。”“一些项目借到钱以后,在资金的推进上面确实存在问题,这其中有预算执行进度的问题,有工程本身的进度问题,也有在执行过程中资金使用的合理性问题,这些都有必要进行更精细化的管理,需要分类来进行指导。”何代欣指出。“关于资金使用不到位的情况,我觉得应对的措施有三个方面:第一要加强预算的督促;第二要把资金的使用跟项目的推进紧密挂钩,在事中加强绩效的评估;最后要为未来的专项债,特别是面向重点项目的专项债提供一些有益经验,包括融资的规模、融资的进度、以及跟踪审计或者预算推进等方面。”何代欣强调道。9月18日,财政部公布全国地方债发行数据。数据显示,发行的新增地方政府债券已完成全年新增地方政府债券额度的94%。如果再按照地方债从发行到使用再到形成实物工作量有一定的时间差。9月底前全部发行完毕专项债剩余额度,预计将成为拉动四季度投资企稳的重要力量。何代欣表示,地方债的推动将地方政府的借贷行为与稳投资更加紧密地结合在了一起,专项债主要面向重点工程,这些工程都是稳投资当中的重点和要点。同时,通过专项债或者地方债,政府的借贷行为变得更加透明化,借贷行为跟借贷支出已形成的政府资产会进一步挂钩,这些资产在未来将是一股不容忽视的力量,会发挥非常积极的效应。“为了更好地提高地方债的使用效率,项目前期的准备工作非常关键,所涉及的环保、规划、用地等工作在开工之前一定要审查到位并符合相关要求,以保障项目一旦资金到位就能马上开工,不至于出现资金等项目的情况,这也是风险控制的重要方面。”温来成说道。“同时还要加强工程项目本身的管理。目前政府投资项目管理已经建立了一套比较完整的管理方案,包括前期项目审批、可行性论证、初步设计、工程概算、中期的质量监控以及竣工验收等,有些重大项目还要进行后期的绩效评价,这些环节对于一个工程项目的建设都至关重要,因此一定要加强管理,以保障项目的质量和资金的使用效率。”温来成强调道。“地方债的运行除了要借鉴传统的提高效率的办法以外,还要加强体制配套的建设,包括社会资金的融资、体制内资金的循环,以及打通资金和项目之间联系不紧密的环节,这些都十分重要。”何代欣补充道。(本文图片来自互联网,若涉及版权问题请联系本公众号编辑。)

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