首批公募FOF风格总体稳健 目标定位清晰 新闻 网页

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首批公募FOF风格总体稳健 目标定位清晰 新闻 网页 对于“新周期”一说,反对者称最新数据已证伪,支持者却认为短期扰动影响有限。究竟中国宏观经济走势如何?宏观层面

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对于“新周期”一说,反对者称最新数据已证伪,支持者却认为短期扰动影响有限。究竟中国宏观经济走势如何?宏观层面的变化对于基金投资又有何影响?FOF的推出是否给我们的投资增加了更多机会?9月15日下午,凯石金融产品研究中心首席分析师桑柳玉做客中国基金粉丝交流会,对这些问题进行了解答。

中国基金粉丝问:对明年经济形势怎么看?

桑柳玉:虽然暂时还看不到经济的强势复苏,但我们可以感受到中国经济潜在的增长动力和企业的内生修复力。我个人对中国宏观经济是偏乐观的,虽然经济处于L底,但已经有新周期的苗头了,企业经营层面、个人消费层面都显示有在缓慢改善的迹象,即使后续可能在L底会有较长一段时间的震荡,也不必太悲观。

中国基金粉丝问:港股今年涨幅较大,怎么看待未来的投资机会和风险?

桑柳玉:未来港股继续大幅趋势性上涨的边际动力在减弱,但也未必就开启一段深度的调整。港股本轮上涨主要是因为有资金和政策的支持,大量的资金通过港股通从内地进入港股市场,而且这个趋势从目前来看并没有减弱的迹象。

从另外一个层面来看,港股现在虽然已经涨了很多,但相较A股、美股、欧洲股市,港股依旧存在估值洼地。从AH股折溢价情况来看,同样一家企业在港股上市要比在A股上市便宜20%左右。从历史来看,香港市场和美国市场联动较多,美国市场这一轮的牛市已经走了很长时间了,如果有泡沫有风险,我觉得可能美股的泡沫要比港股的泡沫大,美股的风险也会比港股的风险更大。

因此,我认为未来港股很大程度上会和A股联动,如果在目前时点对A股不是很看空的话,是没有理由强烈看空港股的,四季度港股还是可能有相对较好的配置机会。

中国基金粉丝问:FOF投资要注意什么?请分析一下新批的这几家公司的特点。

桑柳玉:FOF作为基金的投资组合,对投资者而言是非常方便的,不需要做更多的调整和止盈止损等,这就是其优势所在。FOF分为内部FOF和外部FOF两种,内部FOF是可以投自己家的基金,但出于公允性的考量,一般情况下会对内部基金的投资比例有限制,首发6只产品中就有几只混合型FOF,对内部的投资比例被限制在20%到40%的范围内。

这次发的几只产品都有几个共同的特点,首先,都是混合型产品,既投股票型基金,也投债券基金;其次,总体风格比较稳健,目标非常清晰,对收益要求不是特别高,但对于风险较为敏感,针对养老和获取机构投资者青睐的角度作出的一些差异化产品。

至于有了FOF之后我们还是否需要自己去投ETF的问题,我认为两者并不冲突。ETF只是FOF可投资标的之一,投资ETF就像是投资者自己瞄准靶子射击,而投资FOF则是把主动权交给别人,没有自己拿枪去打。所以,投资者可以根据自身的投资水平进行选择。

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