剥离房地产业务谋“自救”转型

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6月10日晚,深康佳A(4.320, -0.06, -1.37%)发布了一条股权转让公告,公司拟向深圳华侨城资本投资管理有限公司转让滁州康佳科技产业发展有限公司(下称 滁州康佳科技公司 )51%的股
6月10日晚,深康佳A(4.320, -0.06, -1.37%)发布了一条股权转让公告,公司拟向深圳华侨城资本投资管理有限公司转让滁州康佳科技产业发展有限公司(下称 滁州康佳科技公司 )51%的股权,转让价格为6352.05万元。据了解,标的公司2018年和2019年度净利润为亏损状态,此次转让也是溢价出售。值得注意的是,华侨城集团有限公司(下称 华侨城 )持有深圳华侨城资本投资管理有限公司100%的股权,此外,截止2019年3月31日,华侨城持股5.23亿股,持股比例为21.75%。华侨城也是深康佳A的控股股东。深康佳A的转型之路,华侨城也一直予以资金支持。此次深康佳A转让标的公司股权的理由是因为滁州康佳科技公司存在房地产业务,以保证非公开发行股票项目顺利推进而将其转让。而据了解,不论是此次剥离房地产业务,还是非公开发行股票项目,对象都是华侨城。而深康佳A急于出售资产,也是因为巨大的资金压力。转型带来的 资金压力   2018年,深康佳A制定并推动实施以转型升级为导向的发展新战略,明确了以科技创新为驱动的平台型公司的核心定位,坚持 科技+产业+园区 的发展方向和 硬件+软件、终端+用户、科技+投控 的发展模式,构建了产业产品业务群、科技园区业务群、平台服务业务群和投资金融业务群四大业务组群,以此推进公司转型升级。     而众所周知,有着近40年历史的深康佳A早就想转型,也一直在努力尝试。深康佳A将多媒体业务在转移至深圳康佳电子科技有限公司后,公司自2018年开始涉足环保等新兴业务。目前,深康佳A的业务由消费类电子业务和供应链服务业务和环保业务组成。其中消费类电子业务和供应链服务业务是其重要收入来源。   其中消费类电子业务主要由多媒体业务、白电业务和手机业务构成。具体来看,消费电子业务。彩电是该业务重要的组成部分,2018年彩电业务收入占公司营业收入的21.45%;此外是以冰箱为代表的白电产品,2018年以4.55亿价格收购河南新飞电器有限公司、河南新飞制冷器具有限公司和河南新飞家电有限公司100%股权,实现 康佳+新飞 双品牌发展的格局。而公司始于2016年的供应链管理业务,2018年该业务占公司营业收入的比重已达61.46%。   财报显示,深康佳A曾进军环保和半导体行业,报告期内布局了水务治理、再生资源回收再利用以及新材料等业务,未来还将适时进入大健康、新能源汽车、5G等领域。据媒体报道,深康佳A曾计划到2020年实现营收600亿元,培育3个营收过百亿的新产业,打造1-3个新的境内外上市公司,2022年完成营收1000亿元。但是在这些宏伟计划的后面,都需要大规模投资,这对深康佳A造成的资金压力可想而知。 截至2018年12月31日,公司合并报表资产负债率为71.35%,高于同行业上市公司平均水平。而深康佳A在近6个月内到期的短期借款本金为人民币38.20亿元和美元0.45亿元,而截止2019年3月31日深康佳A的经营性现金流净额为-5.40亿元。公司面临的短期偿债压力比较大。            鉴于资金压力大,公司也在通过出售资产等方式补充现金流。2019年第一季度,深康佳A实现营业收入为107.72亿元,同比增长了38.58%;但是公司扣非净利润为-4.18亿元。公司表示非经常性损益对净利润的影响为5.04亿元,主要来源于转让下属公司部分股权及处置下属公司资产产生的非经常性损益。而公司2016年-2018年扣除净利润分别为-2.83亿元、-0.97亿元和-7.95亿元。           此外,公司在2016-2018年还进行了大额的债务融资,但债务融资对公司提供了资金支持的同时,也为公司带来了高额的利息支出。2016年-2018年,公司仅利息支出就分别为1.98亿元、3.52亿元和5.66亿元,财务费用就给公司造成了较为沉重的负担,也对公司的经营业绩产生部分影响。背靠华侨城          经统计,仅从2019年初开始,深康佳A向华侨城集团有限公司及其下属公司拆入资金41.07亿元,拆出资金1亿元,深康佳A向华侨城及其下属公司拆入资金产生的利息为9910.52万元,拆出资金产生的利息为225.56万元;深康佳A与华侨城及其下属公司累计已发生的其他各类关联交易的总金额约为2727.25万元。          此次,深康佳A转让标的公司股权的理由是为了保证公司非公开发行股票项目顺利推进而将其转让。而该非公开发行股票项目是2019年3月公司发布的公告,公司拟向深圳华侨城资本投资管理有限公司(以下简称 侨城资本 )共1名特定对象非公开发行A股股票募集资金,募集资金总额不超过30亿元。双方已经于2019年3月28日签署了认购协议。   深康佳A拟通过非公开发行股票补充流动资金,其中拟使用不超过20亿元用于偿还银行借款,以此降低资产负债率,减少财务费用;拟使用不超过10亿元用于补充日常运营所需流动资金,缓解资金压力。             据了解,侨城资本成立于2016年3月14日,其主要业务为投资管理、受托资产管理、受托管理股权投资基金及股权投资。而侨城资本的控股股东为华侨城,华侨城持有侨城资本100%股权。   而此次交易对象仍然是华侨城。值得注意的是,此次深康佳A转让的标的业绩并不好,而此次交易也是溢价出售。据公告显示,滁州康佳科技公司2018年度净利润为-210.21万元,2019年首季度净亏损116.94万元。截至评估基准日2018年12月31日,以资产基础法进行评估,滁州康佳科技公司股东全部权益的评估价值为1.24亿元,增值额为8686.33万元,增值率为230.49%。而此次的交易似乎也很着急,本次的支付方式为现金,华侨城应于2019年6月22日前支付股权转让款,2019年6月28日,各方应完成本次股权转让的工商变更登记手续。

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