国泰君安:无风险利率和风险偏好在未来半年基本上保持平稳

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国泰君安证券研究所所长黄燕铭指出,从现在开始到2021年一、二季度,上证综指仍将维持在3100-3500点之间的横盘震荡,期间即使能够上穿3500点,但也很难站稳3500点,需要继续回到这个

国泰君安证券研究所所长黄燕铭指出,从现在开始到2021年一、二季度,上证综指仍将维持在3100-3500点之间的横盘震荡,期间即使能够上穿3500点,但也很难站稳3500点,需要继续回到这个区间寻求未来突破的力量。横盘震荡的最主要原因是,经济的复苏预期与货币的收紧预期成为正反两股拉据的力量。另外,从DDM模型的分母端看,无风险利率和风险偏好在未来半年基本上保持平稳,除非特殊事件发生,基本上不会有大起大落。其中风险偏好处于中低区域,但是比2020年的秋季会有所抬高。

行业选择:横盘震荡的市场格局考验投资人对行业与个股的选择能力。基于消费与出口的两大动力,结合经济复苏和货币收紧的拉据力量,重点推荐三朵金花。一是从基建地产周期转变为全球原材料周期。二是从必选消费转向可选消费。三是科技需要集中精力,重点在新能源和电子

投资主题:主题投资建议重点在三个方向:出口、民企逆袭、新零售。

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