创纪录!北向资金大举出逃,5月净流出364亿!市场四大预期待明

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A股市场向来有519情结。按照周金涛的理论,2019年就是一次发财的机会!这也使得很多市场人士将20年前那一波519行情联系在一起,强烈期盼着有一波相同级别的行
A股市场向来有519情结。按照周金涛的理论,2019年就是一次发财的机会!这也使得很多市场人士将20年前那一波519行情联系在一起,强烈期盼着有一波相同级别的行情发生。然而,就在5月19日来临之际,市场却迎来了一波大幅回调。按一些市场人士的说法,市场跌得让人在夏日感受到了冬天的味道,一如2007年的5·30行情,虽然跌幅没那么大,但氛围却有较大的相似之处。
16日,市场还算平稳,夜间外围亦表现强劲。按理,17日A股不会太差。但出人意料的是,17日A股市场却走出了一波单边下行走势。早盘数字乡村、华为概念股、农业种植板块逆势走强,但受氢能源、工业大麻等板块持续杀跌影响,市场的做多气氛较弱,最终沪指失守2900点整数关口,恐慌情绪显著升温。
截至收盘,沪深两市合计成交额超5000亿元,沪指报2882.30点,跌2.48%,深成指报9000.19点,跌3.15%,创指报1478.75点,跌3.58%,两市蒸发约1.6万亿元。从盘面上看,数字乡村、农业种植、养鸡居板块涨幅榜前列,氢能源、知识产权保护、尾气治理居板块跌幅榜前列。
令人奇怪的是,5月份市场杀跌居然是发生在4月投资者数量大增的背景下。据5月17日中国结算公司数据,4月新增投资者153.11万,同比增长58%。那么,多头为何毫无抵抗之力呢?如果仅从资金面的情况来分析,目前的市场处于存量博弈的状态,亦有市场人士戏称为“韭菜精行情”。在这种行情中,增量资金进入较少,反而上一波小牛发动机“北上资金”却在持续净流出。处于这种状态中的市场,在日线级别的行情中,大概率会存在跌多涨少的现象。所以,17日的下跌理论上并不奇怪。而奇怪之处是,三四月份的A股市场还处于牛市氛围当中,如今投资者为何如惊弓之鸟?
若从周期的角度来看,周金涛曾经总结,2019年和1999年一样,都将是一个段康波的起点,然而相同的“康波”却有着不同的内涵。1999年的产业背景缘于1994年互联网在我国破局,才有一段波澜壮阔的科网股行情;2019年可以算得上5G元年,但5G究竟能发展到什么程度,能给社会带来怎样的变化,现在并没有定论,也没有出现相应的平台和产品。可以说,当下的产业背景更像是1994年和2010年,前者是互联网元年,后者是移动互联网元年。因此,作为专业投资人而言,短期之内,奢望大盘来一次519式的暴拉可能并不现实。反而,更会期待方方面面的预期逐渐明朗。
A股频遭外资扰动
A股在519之前大幅回调,的确有些令人意外。但从其中的逻辑来看,又是必然要发生的一段行情。
自5月6日之后,离岸人民币开始快速贬值,美元兑人民币从当时的6.73到今天已经跌破6.94关口,而在这个过程当中,北上资金也在快速流出,截至17日,5月已经流出364亿元,这比2015年7月流出的315亿元还要多出近50亿元。要知道,当时A股市场处于历史相对高位,并出现连续重挫。
在外资净流出的背景下,A股市场的压力也在增大。5月沪指已经下跌6.37%,深成指则跌去6.97%。期间,虽然有人造肉、农业、消费等板块相对活跃,但市场整体的赚钱效应较差。可以说,全市场仅靠ETF的净增份额在支撑着增量资金,但整体而言,市场展现出来的仍是典型的存量博弈行情。这种行情的典型特征就是“相互收割”和“快打快跑”。
更值得关注的是,投资者对市场已经转向悲观。
从17日期指的表现来看,中证主连收盘报4824.8点,中证500收盘报4942.58点,期指贴水将近120点。而中证1909和中证1912的贴水幅度更大,分别达到约166点和344点。从沪深300来看,沪深300现货收盘报3648.76点,6月、9月和12月也皆出现不了同程度的贴水。显示投资者对未来的悲观,这似乎也意味着,在市场的预期当中,2019年的519行情已经落空。
此“康波”或非彼“康波”
在周金涛的眼中,40岁以上的人,人生第一次机会在2008年,第二次机会在2019年。而在2008年之前的一次人生机会就是1999年。那意味着,在周期上,2019年与1999年有着相同的位置,那就是都处于周期的起点。从2019年的二三月份的股市行情的确也可以看到1999年519行情的影子。那么,现在的调整是否也跟当年519行情之后的调整一样呢?当时,沪指从六月份的最高点1756点一直调整至12月份的最低位1341点,调整幅度在23%以上。
从产业背景来看,1999年的行情其实应该酝酿于1994年。1994年9月25日,英文版的《中国日报》刊登了这一消息:“中国与世界10000个大学、研究所和计算机厂家建立了计算机连接。这个连接通过北京与卡尔斯鲁厄的两台西门子计算机实现。”那一年,被业界称为中国互联网元年。而同期,全世界都在发展互联网产业,美国纳斯达克更是一路狂飙,“大黑马”是一色的网络股。有这么一个产业背景,再加上政策利好的加持,市场才得以在1999年爆发。
对比目前的情况来看,2019年充其量只能算是5G元年。但正如华为的任正非所说,5G不会像海浪一般迅猛,它的发展过程是非常缓慢的,就目前而言5G还不具备改变世界的力量,对于普通消费者而言并没有什么用,因为如今还没有一款革 命性的5G产品问世。高通和华为在发布5G芯片时,也未提到5G的革 命性改变。当然,5G也可以是一个巨大的宝库,本身有着强大的利用和潜力价值,只是还没有找到打开宝藏的钥匙。
无论如何,就厚度而言,2019年的产业背景还达不到1999年的程度。更为确切地说,2019年的产业背景更像是1994年和2010年,前者是互联网元年,后者是移动互联网元年。前者有思科等大牛股的出现,后者则有苹果“成神”。也就是说,从产业的角度来评判这个市场,2019年还需要时间,还需要等待。
宁愿不要反弹,也要预期明朗
有投资者表示,在这样一个市场讨生活并不容易。还在这个市场混的基本都是“韭菜精”,要想通过博弈从他们口中夺食并不容易。之所以出现这种局面,主要还是市场上一些主要变量的预期并不明朗。
首先就是5G是否能够承担改变市场的角色,目前依然存在变数亦需要时间。单就技术而言,目前还处于技术普及应用的前夜。技术是否真有传说中那么高大上,是否能够改变人们的生活模式,是否能够起到改变社会的作用,目前还是未知数。所以,5G指数表现得并不突出,从WI ND资讯的数据来看,5G指数已经从本轮最高1249.67点跌至992.01点,17日跌幅更是超过大盘指数,达2.64%。
其次,自主可控究竟能到达什么程度?自主可控指数在关键时刻的表现并不给力,5月6日杀9.89%,后略有反弹。16日又逆市杀跌1.3%,17日虽然强于大盘,但整体表现仍然较弱。市场期待自主可控的预期尽快明朗,更期待有越来越多“一夜转正”的产品发布。
第三是关于通胀的预期。有权威部门表示,猪肉价格仍将上涨,但并不会对通货膨胀有太大影响。不过,近期水果价格开始上涨,另外“草地贪夜娥”的出现也在影响着这种预期。从市场的反应来看,近期表现最好的非农业板块莫属,其中,丰乐种业5月成妖,已经出现9个涨停。通胀预期影响货币政策,进而影响股市估值。
第四是全球避险情绪究竟如何?近期全球股市波动较大,美股VIX指数时而大涨时而大跌,让投资者无所适从。但从VIX指数的整体涨幅来看,并不算大,现在的水平还略低于5月6日收盘价位。而从黄金的走势来看,在短暂突破1300美元之后,又迅速回调至1290美元下方。此外还有比特币,该资产本周一度突破8300美元,但17日突然杀跌至7000美元以下,跌幅一度超过20%。

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