大盘是什么?谁才是真正的大盘

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大盘是什么?谁才是真正的大盘 新股民可能对于什么是大盘比较疑惑,为什么上证指数能代表大盘呢?老股民一般都知道大盘指的是上证指数,也是这十多年的惯例,但也没有过多的思考过,它

大盘是什么?谁才是真正的大盘

 

新股民可能对于什么是大盘比较疑惑,为什么上证指数能代表大盘呢?老股民一般都知道大盘指的是上证指数,也是这十多年的惯例,但也没有过多的思考过,它始终能代表大盘走势吗?今天这节,详细为大家介绍一下有关大盘的相关知识。

何为大盘

大盘,通俗点说,就是普遍投资者认为某个指数的走势变化代表能A股走势变化的,好比一家人,得有个当家做主的一样,也就是具有代表性的。上证指数是有上海证券交易所公布的,体现上海证券交易所交易的所有股票总体涨跌情况的一个数字,况且由于上证指数历史悠久,影响大,上市的公司多及成交量大等,所以最能代表A股的走势表现,也被大家习惯称为大盘指数。而深证证券交易所公布的深圳综合指数相比上证指数,各方面的影响力还是弱些的。

上证指数

上涨指数是如何计算的呢?它的计算公式:报告期指数等于(报告期股票总市值除以基期股票总市值)乘以100。基期股票总市值是指1990年12月19日(上海证券交易所首个交易日)上海证券交易所所有股票的总市值。可能有的人会有疑问,如果上市公司的数量和股本永远不发生变化还可以,这个数据还值得信赖。但证券市场会有不断的新股上市,还有增发等,如果还按照这个公司,岂不上证指数要涨上天了。

为了解决这个问题,在计算上证指数时,基期股票总市值必须按照一定的规则不断的进行修正。如何修正?比如新股上市,上证指数采用的是上市第11个交易日起计入指数,前10个交易日暂时不纳入指数。这个时候呢,基期股票总市值要进行修正,修正后的公式变为:基期股票总市值等于修正前的基期股票总市值加上(新股本乘以第10个交易日该新股收盘价)。这样修正后,新股上市对于上证指数的不正常影响就基本消除了。

(如果我们以上图为例:1990年12月19日至2008年12月31日。按照公式计算,上涨了1720%。)

对于上证指数作为大盘指数,要结合上海证券交易所的两大问题来看:

第一,1992年前,上市公司只有8家,俗称的老八股,由于股票稀缺,导致股价很容易遭到大幅上涨,到了92年3月份,上证指数就涨了9倍(指数1000点)。如果以这个点位为基数,则会发现这期间的主要涨幅,则在最开始的一年多完成的,虽然上证指数18年涨了1720%。

第二,新股上市计入指数的时间变化也不同。2007年8月1日才开始实施的上市第11个交易日计入指数;2002年9月23日至2007年1月7日,实施的新股上市首日计入指数;再其后,1999年11月以前是新股上市一个月计入指数;1999年11月至2002年9月23日的新股计入指数是第二个交易日。

虽然上证指数不断的修正,但新股上市首日的交易日,往往超过其发行价格,及其计入指数的时间不同,这样会导致上阵指数虚增。其次,还有个重要的原因,上证指数无视非流通股问题,A股有一大批上市公司的是不流通的,即使股改后有了流通权,多数上市公司不愿意放弃控股权。所以市场资金根本无法参与这些不打算流通的股票买卖,但这些股票因为计算公式的原因,是被纳入上证指数统计范围内。总的来说,投资者感觉到这个上证指数的走势和自己的感受有所出入,上涨指数作为大盘参考性已经越来越失真了。

沪深300指数

上证指数作为大盘参考的意义在下降,而沪深300指数则被认为作为大盘指数则受到大多数投资者的逐步认可。沪深300指数,就是在沪市和深市中共选举300家上市公司作为统计样板,进而计算出股票指数。沪深300指数的计算公式与上证指数的计算公式是类似的,唯一的区别是沪深300指数采用的上市公司股本数据是自由流通的股本,而不是总股本。投资者这里要注意的是,沪深300指数使用的自由流通股本,可不是在年报中看到的流通股本,两者有明显的区别。股改前的非流通股到了限售期,都会变成流通股本,而沪深300指数所采用的自由流通股本,则是在流通股本的基础上,剔除了大股东持股、战略投资者等几类股份。简单的理解,沪深300指数所采用的都是在证券市场被交易的股票,这样的话,沪深300指数就能客观的反应市场主流资金的波动。

2005年4月8日,沪深300指数正式推出。相比上证指数作为大盘,它的优势在哪里呢?

第一:沪深300指数的300种成分股,几乎囊获了沪深两市上市公司中的精华,是沪深两市业绩稳定、权重占比相对较大的上市公司。而上证指数则包括了所有的上市公司,其中绩差股、ST股等都在其中,显然沪深300成分股要优于它。

第二:上证指数中,权重最大的几只股票,因为上市较晚,至今大多价格远远低于上市首日收盘价,特别是中石油等,对上证指数的拖累较大。反观沪深300指数,这几只股票计算的是流通股本,对指数的拖累则微乎其微。

最后,沪深300指数成分股,也会有相应的调整。总市值排名最后的10只股票,虽然大盘股的上市,有可能会被调整出大名单;其次,成分股中的ST股、亏损股及财务报表被审计师出具非标意见的上市公司,也会被每半年的定期调整中剔除。总市值最后30名的股票,都有可能在每半年的定期调整中被剔除。另外,投资者注意的是沪深300指数确定成分股名单主要看总市值,但在计算指数则使用自由流通股市值。

谁才是真正的大盘

显而易见,谁才是真正的大盘,自然是沪深300指数更贴近。而上证指数因为先天性的不足逐步被不认可,指数失真这个词显然就是针对它的。当然,当下也有不少投资者喜欢用上证指数作为大盘指数,这也并不是说不可以,作为参考也属于象征意义多些。指数的后期会逐步的更加细分化,比如创业板指数代表的创业谷、中证1000指数代表的中小盘个股及上涨50指数代表的权重股,还有即将设立的科创板,也是如此。

对于指数的理解,还要明白指数的作用:(1)用来评估自己的投资水平;(2)指导你的投资策略。谁是大盘,了解及理解其中的指数含义才是根本,至于上证指数还是沪深300指数最具代表大盘的,沪深300最有资格。但落实到个人的实际操作中,你还要根据持有股票所属的指数板块再去分析,这样才能更好的提高操作成功率。

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