[原创 2007-02-04 01:05:00 ] 发表者: caton
周五的时候和朋友饭局，朋友告诉偶，他的一个香港客户，二十年前开始把每月多余的一些钱拿来定期买汇丰，坚持了十几年，现在这个客户已经可以豪言，这辈子已经可以不用工作了。
相同的故事在香港恐怕不在少数，而在我们中国股市，由于之前的种种问题，能够有胆量说一句准备持股过一年的，估计也已经是少之又少了，而找到一个可以让自己长期放心持有的股票，恐怕更是难上加难了。不过，至少在偶看来万科却是一个不多的让偶放心期待的好目标。
我想让我喜欢万科的第一个理由应该就是王石。一个小企业成功的秘诀是一个优秀的领导，一个中型企业成功的秘诀是要有一个好的团队，而一个大企业要想成功，那就必须要有一个好的企业文化。自从王石半退休以来，留给万科最大的财富应该就是一个优秀的企业文化，一个能让董事长长期逍遥在外，而属下却能不断的攻城略地，越加拉开行业差距的企业文化。在偶看来，管理层显然是优秀的，企业运作显然是规范的。
翻看万科近些年的历史，几乎每年都能稳定保持50%左右的增长，即便始于2004年8月以来的宏观调控也是如此。细看它的盈利模式，显然还是和很多地区性的房地产企业有很大区别。其利润增长不是单纯依靠低地价，低成本、高毛利的质量增长，而是以量来取胜，是靠不断的进入新城市，开发更多的土地面积来保持增长，单就毛利来说，它其实赚的并不多。而通过全国性的布局，其实它所面临的风险在不断的降低。
也许很多人会说国家调控房地产的政策还会延续，所以即便万科是最优秀的企业也很难说它是否能幸免。我同意地产政策将继续从严的观点，但我也有必要指出，国家调控地产不仅仅单是打压楼市的目的，还有很多国际因素穿插在其中。即便从严，国家也只是不让房价过快增长，并没有让房价暴跌的可能，事实上房价暴跌对国家本身也没有丝毫好处，整个房地产行业全部瘫痪，引起的连锁反映对国家来说也是不希望看到的。
就国家而言，调控只是让房地产行业能够更加健康、更规范的发展，所以任何措施，对于不规范的企业来说是致命的，对于运作规范的企业来说，恰恰是一个非常好的契机，一个超常规发展的机遇。看过些资料，目前中国的房地产企业还很分散，即便就市场份额最大的万科来说，还只有1%还不到。整合是必然的趋势，最终市场将集中在几家行业巨头手里，那么假如届时万科能争取到10%的市场份额是什么概念？很大可能它的股价就会遵循汇丰的轨迹。而就目前来看，它成功的可能性确实是最大的。
近期，市场上强烈看空地产股，领头羊万科从高点下落近25%，甚至有传言很多基金都已经着手清仓，我想除了被动性因素外，短期业绩排名压力也是不可小视。那么我同时在思考，万科企业本身有没有出问题。透过国家政策，显然我看到的影响绝没有必要通过如此大幅度的下跳来释放，即便前期有些泡沫，至少以目前的价位相比传媒、消费品等行业来说，还是来的合理的多，就算是对比防守型的港口、机场来看，基于它的PEG而言，风险其实也小的多。
当然，就caton本人而言，上周通过A、B股转换，幸运的躲过了惨跌，不过即便偶现在全仓持有万科A经历了25%的下跌，偶仍认为没有必要恐慌。认准了一个企业，就该坚持下去，无聊的时候不要去看什么走势，去看看王石的博客，你就会发现我们买的是企业，买的是放心。只要企业没有变化，心就不该有变化。
万科，我的汇丰哦！
附：地产巨头对近期政策的研判《听党的话，按政府的要求办》冯仑的博客http://blog.sina.com.cn/u/46f42eca010007of
无聊时不看走势，解闷的博客《万科王石》http://wangshi.blog.sohu.com |
论坛
| 
动态
| 广告联系 |
观众留言 |
报纸订阅 | 法律声明 | 友情链接