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欧央行3500亿巨额注资救市“壮举”立竿见影
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文章来源：第一财经日报 日期：2007年12月20日 02:23 http://www.china-cbn.com
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同业拆借利率骤降50个基点至4.45％，创历史最大单日跌幅
王蔚祺
为了打压欧元货币市场高涨的利率水平，使商业银行获得充足流动性，周二欧洲央行以低于市场的利率水平，向银行系统注入了3486亿欧元。这一空前庞大的资金规模出乎市场预料，而昨天欧洲央行又吸收了1336.1亿欧元的短期流动性。
欧洲央行周二通过常规的期限为两周的再融资操作，向市场提供无限量的资金，所有具有足够抵押品，并且标价利率在4.21％以上的银行都可以从欧洲央行得到所需要的资金。
结果当天欧洲央行收到了390个贷款申请，投标的利率分布在4％至4.45％之间。欧洲央行满足了其中大部分资金需求，因此向市场注入了3486亿欧元（约合5020亿美元），超过了欧洲央行所预期的2593亿欧元。
这一“壮举”效果明显，欧元区银行间市场的为期两周的同业拆借利率因此骤降50个基点至4.45％，创历史最大单日跌幅。在过去的两个星期，这一短期利率激升了83个基点。
解流动性之渴
欧、英央行联袂注资
此外欧洲央行还贷出484.76亿欧元3个月的贷款，3个月的欧元银行间同业拆借利率从7年高点附近回落7个基点，至4.88％。欧洲央行还定于周三晚些时候进行期限为35天和28天的美元资金短期标售，每个期限所提供资金总额均为100亿美元。
为了向市场注入流动性，并且打压高涨的货币市场利率，同一天英国央行也执行了既定的为期3个月的贷款标售，贷款金额高达100亿英镑。
如此庞大的注资规模，说明银行资金短缺已经变成普遍现象，年底银行客户对于现金的传统需求是一个方面，但是更重要的是，由于不确定借款人的财务状况，银行都不愿意贷出剩余资金。同时各家银行也希望为坏账注销和资产减计留足资金。
微调操作回收流动性
欧洲央行昨天表示，他们通过周三的微调操作，从欧元货币市场中吸收了1336.1亿欧元的流动性。欧洲央行表示，这1336.1亿欧元来自52个为期1天的快速投标（quick tender），此举是欧洲央行从短期货币市场吸收过剩流动性，并且注入较长期资金的两步策略中的一部分。欧洲央行原打算从市场中吸收1500亿欧元。
尽管欧洲央行大规模地向银行系统注资，但他们却不愿让市场产生央行会降息救市的预期。昨天在向欧盟议会就经济和货币事务发表演讲时，欧洲央行行长特里谢表示，中期来看欧元区物价稳定面临上升的风险，与此同时经济的基本面仍然保持良好。
特里谢称“高油价和食品价格向工资和整体消费物价环节传递的效应，是不能容忍的”。欧洲央行的货币政策与货币市场操作之间存在明确界限。他强调欧洲央行不能成为融资市场紧张局势的资金来源，但是会尽可能地确保货币市场的稳定运转。
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