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沪外资行人民币利率掉期合约猛增
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文章来源：第一财经日报 日期：2006年08月18日 01:29 http://www.china-cbn.com
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本报记者韩圣海发自上海
外资银行的OTC（场外交易）合约正持续着高速增长之势。来自上海银监局的数据显示，截至2006年6月底，在沪外资银行OTC合约的名义价值总额为297.6亿美元，同比增长93.2%。尤其值得一提的是，外资银行第二季度的人民币利率掉期交易十分活跃，合约余额已从第一季度末的748.4万美元猛增至6.3亿美元。
在外资银行OTC合约中，外汇合约依然是主流交易品种，名义价值总额为255.9亿美元，约占总合约价值的86%；利率合约的名义价值总额为41.7亿美元，约占总合约的14%。
衍生品合约币种结构中，在沪外资银行共涉及14种货币合约交易。其中，美元衍生品合约仍是交易合约的最主要币种，合约名义价值余额为214亿美元，约占OTC合约名义价值总额的71.9%。其次是日元衍生品合约，合约名义价值余额为37.9亿美元，约占OTC合约名义价值总额的12.7%。人民币衍生品合约名义价值余额则为33.1亿美元，排在第三位。
第二季度，上海开办人民币衍生品业务的外资银行比上季度末又增加了7家，达到了21家。人民币衍生品合约名义价值余额为33.1亿美元。其中，人民币远期合约名义价值余额为22.5亿美元；人民币掉期合约名义价值余额为10.6亿美元。
上海银监局称，外资银行在第二季度参与人民币利率掉期交易十分活跃，截至第二季度末，人民币利率掉期合约余额已达6.3亿美元,占人民币金融衍生合约名义价值总量的19％。
值得一提的是，上季度末，外资银行的利率掉期合约余额还只有区区748.4万美元，外资银行在人民币利率掉期合约的增速着实令人惊讶。
人民币利率掉期又称“人民币利率互换”，是指在人民币不同利率产品之间的互换交易，主要分为固定利率和浮动利率间的互换及浮动利率与浮动利率间的互换，涉及定期存款利率、贷款利率、债券利率、回购利率等所有利率产品。
一位中资银行交易员表示：“利率掉期主要用以规避利率风险，外资银行在这方面有着丰富的经验，加之外资银行上半年人民币贷款大幅增长，合约规模大幅扩大也就不令人意外了。”
他同时表示：“外资银行做的人民币利率掉期合约中一部分可能是出于客户的需求，另一部分则是出于自营需要，用以调整自身资产结构，让其资产和负债的利率结构相匹配。”
在国际金融市场上，利率风险一直是金融市场中最重要的风险之一。在我国，虽然以存贷利率为标志的利率市场化进程正在推进，但是基准利率市场化还没有完成，影响利率的市场因素仍不明朗，利率风险仍是我国金融业最主要的市场风险之一。
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