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商业银行有望进入交易所债市
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文章来源：第一财经日报 日期：2006年05月11日 02:10 http://www.china-cbn.com
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本报记者胡进之发自上海
债券市场可能又将有比较大的动作，商业银行可能很快就能够进入交易所债市。一位大行交易员昨日表示：“听说了商业银行可以进入交易所买卖债券的消息。”同时《第一财经日报》获悉，日前央行、银监会、证监会等部门曾商议商业银行进入交易所交易的事宜。
其实有关打破交易所和银行间两个市场分割的问题一直在讨论中。银行从1996年开始就退出了交易所市场，但两个市场长期分割使交易所市场得不到银行资金的足够支持，两个市场债券在品种、收益率上均有一定的差距，阻碍了债券市场的发展。交易制度
去年已经有传言称商业银行可以进入交易所债市，但是直至近日，商业银行也没能进入交易所市场。一位债券人士表示，只是在传说商业银行可以进入交易所市场，但是一些细节问题一直是困扰的重点。
所谓细节就是指商业银行以什么样的方式进入到交易所市场，是不是要拥有自己的交易席位，怎样防止银行资金大量流入到股市等具体步骤。这些问题没有解决，银行就不大可能进入交易所市场。
目前，只有保险公司和证券公司在交易所有交易席位，其他的金融机构比如基金公司、财务公司等没有自己的席位，而是通过账户挂靠的证券公司的席位进行交易。如果银行进入交易所市场，是拥有自己的席位还是只有账户、通过证券公司的席位进行交易是一个关键问题。其中需要把握的是，尽管今后银行资金可能可以进入股市，但是目前来说不可能一步到位，第一步可能还是先让商业银行进入交易所市场买卖债券。资金入股市
如果银行能够进入交易所市场买卖债券，无疑短期内债券的价格会飞速上涨，上证国债指数已经连续上涨了6个交易日。但是在业内人士看来，银行只要进入了交易所市场，不管是只从事债券买卖还是债券、股票一起做，银行的巨额资金肯定会比之前更多地流入股市。
“只要商业银行进入了交易所市场，那么肯定会对股市起到支撑作用。尽管银行不是直接进行股市投资，但它的资金肯定会流入股市。”一位证券公司分析师表示，“比如通过做回购就可以使得银行资金流入股市。而商业银行进入交易所市场的更大影响在于，之前由于只在银行间市场做交易，因此能够和商业银行进行回购、拆借的机构不多。但是进入交易所市场之后就可以有更多的机构可以比较方便地和银行进行回购交易。这样银行资金肯定会流入股市，至于是不是商业银行自身进行的投资已经不重要了，因为银行的资金已经进来了。”
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