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山西汾酒：酒类消费税调整 获益多
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证券时报 [2006年03月23日 08:49] http://www.china-cbn.com
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消费税调整，就白酒行业而言，目前粮食白酒、薯类白酒分别按25%和15%从价计征的消费税税率将统一改为20％，而此前市场预期会取消的从量税无变动，仍将按每市斤白酒0.5元的定额税率从量征收消费税。
市场普遍认为，此次消费税调整，对白酒类上市公司整体影响有限。平安证券分析师陈逊表示，这主要是因为目前白酒类上市公司的消费税实际税负基本都低于20％，对于这类公司，此次调整并不会带来巨大的收益增长。
据悉，目前真正用薯类原料生产的白酒在整个白酒产量中所占比例已很小，而上市公司中的白酒企业基本都是生产粮食白酒。为了规避较高的消费税率，这些企业往往通过设立销售公司，发生关联交易，以相对较低的出厂价将产品卖给销售公司，从而达到规避部分消费税、降低税负的目的。
从2005年三季报数据看，除山西汾酒（600809）外，国内主要白酒类上市公司主营业务税金占主营业务收入的比例都在20％以下，低者不到10％，高的在15％左右，而山西汾酒该指标为21.43％。因此，陈逊认为，由于山西汾酒的从价消费税缴纳较为规范，此次调整，该公司受益明显，而其他一些主营税金比率较高的企业，如贵州茅台（600519）、G全兴（600779）等也会有所获益。 |
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| 撰稿人：龙可 |
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