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中兴通讯：新一轮增长势头确立
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中国证券报 [2007年09月04日 07:42] http://www.china-cbn.com
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□新时代证券 黄鹏
从近期盘面来看，行业龙头在二级市场上的走势也往往成为该行业板块的领涨股，如宝钢之于钢铁板块、中国铝业之于有色金属板块、中国国航之于航空板块、中国船舶之于造船板块等，中兴通讯(000063)是拥有核心竞争力的通信行业龙头。公司主要业务线经营形势全面向好，未来三年净利润复合增长率有望超过50%。同时公司董事会近日公告，拟向A股股东发行不超过40亿人民币的5年期分离式可转债。近期准权证股日照港连续大幅上扬，同样作为准权证股的中兴通讯也有望获得市场的青睐。
新一轮增长势头确立
2007年上半年，公司实现营业收入152.3亿元，同比增长43.85%，归属母公司的净利润4.598亿元，同比增长32.46%，每股收益0.48元。公司国际业务加速增长，亚洲、非洲、其他海外地区同比分别增长125%、29.13%、165.6%，两年多的海外市场积极拓展逐渐见成效。上半年，公司国际业务收入79.7亿元，同比增长高达99%。国内业务则扭转了上年下滑势头而重拾升势，上半年增长10%。上半年除在中移动GSM升级改造项目的份额提高之外，公司还获得中国移动TD-SCDMA试商用网络建设52%的份额。
公司下半年业绩有望好于上半年，主要因为3季度公司TD设备将大批发货，而4季度是历年旺季，公司很大部分合同在该季执行。同时，中移动系统设备招标和网络招标基本结束后，10月份将进行终端的招标，公司作为TD网主导厂商有望拿到较高的市场份额，预计额度在40亿元左右。由于公司在TD-SCDMA终端方面的技术处于领先地位，预计公司将获得较大的份额。另外，3G牌照发放虽然还没有明确的时间表，但是，3G建设已经开始,而且08年TD-SCDMA的投资建设将大规模开展，电信投资将继续恢复上升势头，在TD-SCDMA建设期间(2007-2010年)，公司将确立业绩的增长趋势。
准权证股 触“轨”回升
公司董事会近日公告，拟向A 股股东发行不超过40亿元人民币的5年期分离式可转债，债券投资者可无偿获配一定比例认购权证。结合以前如深发展权证上市前后的疯狂炒作，近期准权证股日照港的连续大幅上涨，因此有理由认为该股作为一只准权证股，有望迎来主力的疯狂抢筹。加之该股今年以来涨幅不大，“5·30”后逆市大涨，此后股价明显回落，当前股价已经具有很强的吸引力。技术上看，该股依托5日、10日、20日线构筑上升通道稳健攀升，近期主动回压至下轨20日线附近，中短期介入正当其时。
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