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万科A：止跌启稳引爆报复性反弹浪
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联合证券 [2007年02月06日 08:05] http://www.china-cbn.com
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A股市场虽然出现黑色星期一的走势，但盘面显示出多头主力已蠢蠢欲动，一方面是因为A股市场的涨跌比显示出空方的能量已衰退。比如说沪市的上涨家数为591家，下跌家数为268家。另一方面则是因为涨停板家数再次复苏，涨幅达到10%涨幅限制的家数为30家。看来，多头已有重新掌握盘面主动权的特征。而从以往走势来看，一旦出现如此特征，就意味着优质股将出现报复性反弹行情，尤其是优质行业龙头股，所以，（000002）万科A面临着极佳的短线报复性反弹行情一触即发。
新增土地储备强化“马太效应”
作为地产龙头企业，万科在土地储备方面同样先人一步，走的既快又好，每年均会大手笔收购优质土地储备，进入2007年，万科与上海恒大集团有限公司（简称恒大集团）及上海吉鑫置业发展有限公司（简称吉鑫置业）签署协议，将以总价款12.90亿元获得上海浦东成山路项目、济阳路项目、五街坊项目、七街坊项目及中林项目等五个项目，总占地面积30.4万平方米，总建筑面积42.3万平方米，上述五个项目均位于上海市浦东三林世博功能区内，中环线附近。
这些新增土地储备项目为万科提供了未来的盈利预期，国信证券地产行业的分析师方焱称万科此次获取土地42万平方米，以收购价格计算，5个项目楼面地价为3050元/平方米，低于金地此前获得的浦东高行地块。而目前三林板块在售楼盘的均价已经超过9000元/平方米，因此公司此次拿地成本较为低廉，未来盈利空间可观。再一次向市场昭示出万科A将保持着地产行业龙头老大的地位，从而使得地产业的竞争格局再现“马太效应”，万科A有望获得更高的估值溢价优势。
人民币升值赋予强劲做多动力
从海外市场的经验来看，本币升值将带来本币资产价格的暴涨，当年的日本最为典型，日元的持续升值不仅仅推动了股市的走强，也推动着地产价格的暴涨，尤其是既拥有土地优势也拥有股市优势的地产股更是持续涨升，地产业的龙头类上市公司的股价升幅逾10倍，充分折射出本币升值对地产股的强劲的做多动力。
反观目前A股市场，人民币升值的趋势愈来愈强烈，因为在上周，人民币升值创下0。21%的汇改以来的单日升幅纪录，同时，也创下汇改以来的汇率纪录，如此看来，人民币升值的趋势的确强劲。而且经济学家也称07年的人民币汇率有望再升5%左右，那么，这对于拥有地产、股票等诸多本币资产优势的地产股将带来强劲的做多动力，因此，作为地产股龙头的万科A有望获得更多的估值溢价优势。
正由于此，行业分析师赋予万科A更多的估值乐观预期，联合证券预计万科内在估值在13元，国信证券预计，到2007年底万科重估净资产值将达到13元/股左右，未来一年的目标价是19.80-22.05元，中银国际对万科的目标价则定为18.8元。对照目前股价，万科A有着三成的股价涨幅，而且这还没有考虑到上文提及到的新增土地储备，所以，万科A目前的股价明显低估，有望引发场外新多资金的抢筹行为。
报复性反弹一触即发
二级市场上看，该股身为人气龙头，市场号召力极强。回顾近一年以来的行情，我们看到，该股一直是牛市的风向标，行情作多王者非它莫属。在经过近期的充分调整之后，该股已面临着技术面的强劲支撑，盘中屡现百万股的买单，新一轮多头风暴已然降临，报复性反弹行情一触即发，建议投资者密切关注该股后续动向。
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