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华夏银行：价值严重低估 下周龙头非我莫属
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越声理财 [2007年01月22日 08:38] http://www.china-cbn.com
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大盘经过几个交易日调整后，周五的光头阳线又透露出下周将向上创新高的信息。牛市的特点就是不管板块或个股，调整后迎来的就是大涨。所以已调整充份的银行股下周有望再度异军突起，并担当冲关之重任。而在银行股中本栏建议重点关注（600015）华夏银行，外资基金和社保基金正在逐步增仓的沪深300成份股（股指期货标的），尤其是目前股价与其每股业绩相近的招商银行股价相差便宜近9元，比每股业绩收益比他差的民生银行股价还要低，是目前银行股中市盈率最低，业绩增速最快的成长蓝筹股。基本面的高速成长和二级市场股价的倒挂，使其后市具备强劲的“先超民生后追招行”股价的内在动力！再加上沪深300成份股有着影响未来股指期货波动的优势，该股后市自然将成为机构争抢的黑马！
价值低估 先超民生后追招行
自古黑马是建立在业绩高速增长的基本面上！而股市中个股股价你涨我追的动力，也是建立在相同行业或题材依照业绩而最终排位。如酒业股中的茅台股份.五粮液.山西汾酒，目前茅台业绩最好高价自然是它莫属，五粮液前几年业绩远远好于山西汾酒时，以前股价也远远高于山西汾酒，而今年当山西汾酒业绩超越五粮液时呢？大家很清楚看到山西汾酒目前股价是超越五粮液每股10元多。（600015）华夏银行，经过我们认真分析发现，它目前就类似于早年的山西汾酒，目前业绩高速增长，在银行股中比价严重偏低，后市将最具爆发空间！华夏银行目前二级市场的股价在8元以下，民生银行股价在10元附近，招商银行在16元多，浦发银行则在23元多。但是业绩增长速度上，华夏银行却是最快的。请看最新的三季度报表对比-----华夏银行06年三季度每股收益0.30元，半年报每股为0.18元；民生银行06年三季度每股收益0.25元，其半年报每股收益为0.17元；招商银行06年三季度每股收益为0.303元，其半年报每股收益为0.23元。以上看到几家银行股06年三季度每股收益，华夏银行的收益已高于民生银行，并接近招商银行，但目前股价却远远比他们低很多！特别是再仔细比较7--9月份的每股收益发现，三季度业绩总数减去中报业绩，华夏银行每股收益为0.12元，民生银行每股收益为0.08元，招商银行每股收益为0.07元。因此很清楚判断出，华夏银行的业绩增速最快，已成为银行业中发展势头最猛的黑马。股票市场最终是以业绩高低论英雄，所以象目前华夏银行尚不到8元的股价，而同样业绩的招商银行股价则在16元上方，这种不合理的现象在后市必将会得到纠正，这就给崇尚价值投资的投资者未来带来巨大的套利空间！ 该股后市也将会走出“先超民生，后追招行”的牛股行情。
股指期货标的成份股 合理估值可达12元
A股市场的投资理念已开始与国际接轨。从成熟的资本市场看到，如香港几年牛市中股指早就在万点之上，但他们蓝筹股跟垃圾股股价差距十分巨大，有百多元一股的银行股，更有很多1元以下的垃圾股。银行业作为一个国家经济发展中的中流支柱，银行股的股价估价估值一般都会超过其他行业的股票。如香港的恒生银行，股价就在百元之上。而香港恒生银行股几年的走势，也为内地的优秀银行股指明了轨迹。尤其是我国金融改革的成功，银行呆坏帐消除后，迎来更好的“十一五规划”经济发展。而且股票市场上，金融创新力推大盘蓝筹股即将启动的融资、融券将增加市场对大盘蓝筹股的制度需求；在股指期货即将推出的背景下，机构投资者为了增强未来市场的定价权，也对能影响股指期货波动的股指期货标的品种存在战略性需求，而其中股价偏低更具备投资条件的成长蓝筹，无疑将会成为各路机构争抢的对象。未来股指期货的标的是以沪深300成份指基数，因此沪深300成份股后市将会备受机构关注。
（600015）华夏银行，属沪深300成份股。06年三季度每股收益已达0.30元，高于民生银行06年三季度每股0.25元收益，与招商银行06年三季度每股0.303元基本持平。而目前二级市场股价却是：华夏银行在8元以下；民生银行在9.7元；招商银行则在16.7元。严重扭曲的比价使华夏银行投资价值尽显，十大股东显示QFII和社保基金积极增仓中。二级市场稳步攀升的股价走势，更显示出大资金还在不断的增仓吸筹之中。预计随着股指期货推出时间的临近，比价严重偏低的（600015）华夏银行后市凌厉的主升行情也即将临近，其与同行业同业绩招商银行翻番以上的上升空间，必将引来更多新入场的投资机构争抢。特别是我们以银行股06年三季度每股收益的动态市盈率比较：工商银行06年三季度收益为0.075元/股，目前股价5.30元，动态市盈率是60倍；中国银行06年三季度收益为0.12元/股，目前股价4.85元，动态市盈率是40倍；民生银行06年三季度收益为0.25元/股，动态市盈率为40倍。因此以目前银行股平均40倍市盈率衡量，华夏银行06年三季度已达0.30元/股的收益，其市场合理定位应在12元左右。所以建议空仓的投资者强烈关注，价值低估带来的巨大套利机会不容错过，下周该股将有望担当龙头大任与大盘一道创出历史新高。第一目标超越民生银行，第二目标再追招商银行！
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| 撰稿人：向进 |
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