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长江电力：推动股指上扬的新龙头
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大福投资 [2006年12月29日 09:04] http://www.china-cbn.com
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大盘不再是“八二”可能已经是“九一”甚至是“九五五”，明天是年度最后一天，年终做市值的行情恐怕更加疯狂，基金重仓、股指期货的推出一条条都在指向了大盘权重股，这就是为什么近期大盘权重股轮番上扬，动则涨停，投资者唯一能够做的紧随主流热点、紧跟主流资金。可关注长江电力（600900）长江电力:我国目前最大的水电上市企业,占沪深300权重2%,总股本81.9亿股目前流通股32.4亿股,公司主营电力生产,经营和投资等。
再生能源，水电龙头可
我国的能源资源绝对数量较大而人均能源相对不足, 能源提供应已逐渐成为经济社会发展的制约因素.我国制定《可再生能源法》,鼓励以除化石能源之外的可再生能源的利用.由于风能,太阳能,生物质能的技术目前还不够成熟,开发成本和效率还难以满足大规模电网需要, 水电是目前唯一可以进行商业化大规模应用的可再生能源.公司是我国目前最大的水电上市公司, 拥有无可比拟的水电资源优势, 目前拥有的三峡水电开发权几乎可以视为永续性的, 而三峡水电资源几乎是公司专属资源. 根据国务院发布《关于加快电力工业结构调整促进健康有序发展有关工作通知》,发电调度规则将调整为节能,环抱,经济制度,要优先安排可再生,高效,污染排放低的机组发电, 加大对可再生能源的扶植力度,实现水电全额上网,同网同价. 长期看来, 水电作为清洁能源,可再生能源,在未来的电力市场竞价上网格局中拥有优先上网的天然优势. 公司的水电龙头地位和长期投资价值将重获市场认可. 伴随电力行业总体估值水平的提高, 作为成长性良好的水电行业龙头,公司的定价在短期经营性不利因素得到充分释放和消化后,将重获市场认可。
整体上市概念，想像空间巨大
进入全流通后,国企正掀起整体上市热潮.公司董秘办投资者关系主管孙小蔷昨日透露, 控股股东长江三峡工程开发总公司在做整体上市相关的研究工作, 孙小蔷表示股权分置改革后, 国资委与证监会曾多次表态将支持国有大型企业逐步实现整体上市, "而且控股股东长江三峡公司对整体上市也很期待.此外在股指期货推出的背景下,公司由于占沪深300指数的权重达到2%左右,市场对其加大配置力度. 自8月15日起公司部分有限售条件流通股上市流通, 解冻股份达到了5.2亿股,但到目前为止,这几家可流通的股东都没有减持过公司的股份,其中有几家还在二级市场增持长电股份.这反映战略投资者对公司未来成长及长期价值的认同,而公司战略投资者地位以及财务投资能力,也将持续为公司创造价值.
公司作为现金流极为充裕的大型水电企业, 公司雄厚的实力决定诸如建行对公司的战略投资, 公司共拥有建设银行H股20亿股，转让建设银行股份将拉动公司投资收益大幅提升. 我们预计06年公司投资收益增长8亿人民币, 并预计公司在07年将以4港币的价格出售另外4亿股建设银行股权,这将为公司带来12亿人民币的投资收益。公司日益成熟的财务投资能力将持续为其创造价值。
二级市场国企整体下市的热潮及股指期限货的推出以及公司自身长期价值的显现都使得机构投资者以及战略投资者对期加大配置，而带动二级市场股价一路上行, 近期有逐渐加速上扬趋势，无论从中长期价值还是短期走势趋势都值得投资者高度关注。
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| 撰稿人：陈朝荣 |
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