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中国内地再成亚太地区IPO龙头
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第一财经日报 [2006年07月19日 01:58] http://www.china-cbn.com
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李曦寰
继去年IPO仅次于美国位居第二之后，今年上半年，中国内地企业又一次显示了惊人的融资能力。截止到今年7月14日，44家中国内地企业在全球各大金融市场成功完成IPO上市，融资总量达到130.7亿美元，占到亚太地区IPO总量的38.96%，继2005年后再一次超过日本，成为名副其实的亚太地区IPO龙头。
成为亚太地区IPO融资总量最大的地区对于即将上市的其他中国内地企业将产生非常积极的影响。根据华尔街的一般原则，在IPO市场，通常的情况是“富者越富”。一般各大机构投资人都愿意参加来自全球经济热点地区企业的IPO，而华尔街各大投资银行在看到中国企业受到投资人追捧的同时，会加大对这些新兴市场的研究力度，在路演和造市过程中更加卖力。
和中国企业在全球各地积极融资的情况相比，日本企业在今年上半年的IPO全都选择了日本国内的证券市场。这种做法是日本企业长期以来形成的惯例，但这样的选择却对日本保持在亚太地区融资优势的帮助不大。
对于华尔街的各大投行来说，在日本国内的证券市场和日本证券公司争夺日本企业IPO的承销权也相当困难。今年上半年108家日本企业IPO上市，承销费用的总额大约2.47亿美元，而日本国内的券商包揽了其中绝大多数，美国券商只有花旗、大摩和高盛能够与其竞争。
有趣的是，中国内地企业成为亚太地区IPO融资总量榜首的事实却并没有给内地的券商带来更多实惠。在今年上半年总额高达3.23亿美元的承销费市场中，仅有中银国际因参与了中国银行上市案而获利颇丰，而国际各大著名投行则成为了主要的受益者。
对于内地券商来说，如何提高竞争力，在中国企业IPO能力日益增加，IPO承销市场不断扩大之际，向他们的日本同行那样从中得益就成了一个新的研究课题。
注：本文数据来源为美国Dealogic公司。作者是美国Dealogic公司全球投资银行技术部主管，高级商业分析师。
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