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G粤电力公布半年报点评
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光大证券 [2006年08月15日 10:34] http://www.china-cbn.com
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G粤电力上半年实现主营业务收入40.00亿元，同比增长6.74%，实现主营业务利润9.55亿元，同比增长10.34%，实现净利润3.62亿元，同比下降2.49%，每股收益0.136元。
2季度当季实现每股收益0.051元，较1季度的0.085元下降40%，主要原因是2季度当季发电量较1季度环比下降了12%，而导致发电量大幅下降的原因有两个：公司安排了较多的检修，主要是想在煤电联动之后多发电；雨水充沛，水电和西电增多，挤压了公司的市场份额。下半年随着用电高峰期的到来和电价的提升，盈利能力将有所增强。
06年是公司机组投产的高峰期，包括盘南电厂、湛江奥里油、惠州LNG、前湾LNG、惠来石碑山、茂名臻能等多家电厂投产，三年内权益容量翻番，在大型发电公司中位居首位，可持续看好。我们预计05年EPS0.33元，07年0.4元，维持“优势－1”评级。
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