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G武钢拟发可转债点评
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光大证券 [2006年07月13日 10:07] http://www.china-cbn.com
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G武钢今日公告，公司拟发行不超过80亿元的分离交易的可转换公司债券，每张债券的认购人可无偿获得公司派发的不超过19份认股权证，即认股权证总量不超过152000万份。本次发行的分离交易可转债向公司原无限售条件流通股股东优先配售的比例不超过本次发行总规模的50%。本次债券期限为5年。认股权证存续期为自认股权证上市之日起24个月。认股权证行权价格不低于公告本次分离交易可转债《募集说明书》日前20个交易日公司股票交易均价的120%和前1个交易日的均价。在本次发行的分离交易可转债中公司债券到期日前的12个月内，公司董事会有权根据当时实际情况制定本次分离交易可转债中公司债券转为公开发行的可转换公司债券的方案，并履行必要的决策程序后实施。
本次募集资金的投向为建设三硅钢项目、建设三冷轧项目、建设转炉－薄板坯连铸连轧生产线项目、建设高速重轨万能轧机生产线项目，这四个项目静态总投资约为140.3亿元。
公司本次募集资金的项目是公司十一五规划的重点项目，是公司未来高速发展的基础工程，这也反映了公司固定资产投资规模较大对资金的需求量比较大，需要借助资本市场来寻求支持。
我们维持对公司2006年每股收益0.40元的预测，公司目前的市盈率为6.76倍，市净率为0.97倍、EV/EBITDA为3.62。我们维持对公司"优势－2"的投资评级，维持对年内目标价4.0元的判断。
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