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降息是稳定经济必要之举
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中国证券报 [2007年09月26日 07:48] http://www.china-cbn.com
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□本报记者 黄继汇
美国联邦储备委员会成员、达拉斯联邦储备银行行长理查德·费希尔２４日表示，美联储１８日的降息决定是稳定经济的必要之举，为保证美国经济平稳运行，如果需要美联储或将继续降息。
保证经济平稳运行
费希尔称，考虑到房地产和金融市场面临的问题，美联储的降息决定是必要的，此举避免了美国经济大幅减速的风险。他表示，如果美联储过分坚持１４个多月来的反通胀政策导向，可能会令美国经济搁浅。
不过，费希尔也承认，美联储的降息决定面临“道德风险”，即被外界认为是向华尔街利益集团让步。他表示，对任何中央银行来说，“道德风险”都是一种危险状况，可能助长投资者不负责任的投资行为。
同时，费希尔认为美联储目前的货币政策在控制通胀上颇有效率，此次降息５０个基点并不会导致通货膨胀。关于美联储的下一步动向，费希尔表示，其货币政策目标是保持低通胀、可持续的经济发展态势，因此下一步动向将据此基础而定，不排除进一步降息的可能。
美联储联邦公开市场委员会（ＦＯＭＣ）在１８日的会议上决定降息５０个基点，把联邦基金利率降至４．７５％，美联储的下一次议息会议将于１０月３１日举行。
仍将设定通胀目标
上周多位美联储高官均就当前的美国经济形势发表了看法，其中美联储理事瓦尔许上周五表示，美联储降息50个基点的举措，旨在防止市场动荡给经济造成负面影响，美联储会在必要时采取行动。
瓦尔许在奥尔巴尼商学院发表讲话称，近期金融市场的发展增加了经济前景的不确定性。他说：“最初的流动性危机可能导致信用风险的上升，美联储会继续评估经济层面的各种发展情况，并在‘必要时采取行动’来贯彻我们的双重政策目标，即维持物价稳定和确保经济增长。”
瓦尔许还指出，市场的正常化取决于投资者在评估资产价值时能在多快程度上恢复信心，此前一些投资者在决定风险时可能过度依赖信用评价。
美国联邦储备理事会副主席科恩上周五也表示,设定通胀目标能够稳定通胀预期，并使就业者和企业对于通胀走势的了解更加明确。
“越来越多的证据显示，在央行对通胀有明确长期目标的经济体中，股价、利率和通胀预期指标的波动似乎就会小一些。”科恩还列举了一些设立明确通胀目标的好处，一个正式的目标代表了一个举国承认的目标水准,公开确立了维护物价稳定的优先地位。分析人士指出，他的讲话似乎在暗示，美联储内赞成设立某种形式通胀目标的声音更大了。
科恩表示,现在就说美国经济什么地方出现问题还为时尚早。他认为，市场对于次级抵押贷款危机缺乏经验，分散风险的金融工具太过复杂且不透明，而目前支离破碎的政策监管放大了楼市的动荡，另外短期利率太低也对楼市泡沫起到了推波助澜的作用。
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