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神华能源计划登陆A股H股市值前十将悉数回归
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第一财经日报 [2007年07月04日 02:43] http://www.china-cbn.com
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任亮
H股回归A股大潮正汹涌而至，而且个个均是重量级。在建设银行（0939.HK）及中石油股份（0857.HK）之后，神华能源（1088.HK）也于日前宣布，将公开发行18亿股A股。
这样，在港交所上市的十大H股上市公司就将全部完成回A工作。
目前，港交所H股市价总值排名前十的上市公司中，已经有七家完成了A股上市，包括以“A＋H”方式发行的工商银行（1398.HK）和中信银行（0998.HK）。而剩下的上述三家公司也已经全部公布了发行A股的相关方案。
根据港交所公布的截至5月31日数据资料，这三家公司中，建设银行市价总值最高，为10515亿港元，是唯一一家市价总值超过万亿的上市公司。神华能源则以778亿港元排名第九位。而这十家上市公司中，七家为银行或保险类上市公司，神华能源等三家则同为能源类上市公司。
其实，神华能源最初设计的发行上市构想时，也曾考虑多种发行方案，其中就包括“A+H”的发行方式，不过最终未能成行，而选择了先发行H股。
此次发行A股，神华能源表示，发行价格区间将根据A股发行时中国证券市场当时的市场状况，通过市场询价或其他中国证监会同意的方式确定。最终发行价格由公司和主承销商根据市场状况确定。
而两年前神华能源刚刚赴港发行上市时，发行价仅为7.5港元，即使这样，上市首日仍跌破了发行价。不过就在昨日，在神华能源公布上述发行A股计划后，其H股收盘价已经达到29.1港元，当日上涨了6.59％。
虽然发行A股将主要考虑A股市场状况确定发行价格，但按照此前惯例，其H股股价也将是重要参考因素。即如果神华能源H股股价维持目前位置，A股发行价格也将会确定在相近的范围内。这样计算，此次神华能源发行A股，将可募资500亿元以上。
而纵观上述三家即将发行A股的H股上市公司股价在其公布发行计划后的走势，在公告发布后至今也均出现了不同幅度的上涨。
其中除了神华能源外，建设银行于6月15日宣布了将发行90亿股A股，其当天股价收盘4.91港元，而截至昨日收盘于5.47港元，累计上涨11.9417％。而中国石油股份在6月20日公布了发行A股方案后，当日股价收盘于11.74港元，昨日收盘于12.04元，也已经小幅上涨了2.56％。
同时，随着近期A股的调整走势，A股相对于H股的溢价也出现进一步缩小趋势。据Wind资讯统计，截至昨日，上述七家已经在A股上市的前十大H股上市公司中，中信银行A股对H股溢价水平最高，为59.7％，而工商银行最低，为20.26％。
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