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中资银行权证受资金追捧
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中国证券报 [2007年06月18日 07:54] http://www.china-cbn.com
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□高盛亚洲区证券衍生品主管 李颂慈
恒指上周在美股出现显著的升势后，展现出强劲的反弹动力，全周大涨508点或2.5%。以上周一至周五的5个交易日计算，上周大市平均每天成交金额由前周的678亿港元下跌至644亿港元，跌幅34亿港元或5%。同期，权证市场每天平均成交金额亦由前周的128亿港元，跌至上周的116亿港元，跌幅为12亿港元或9.4%。上周五权证市场成交高见156.9亿港元，创出权证市场单日成交金额新高，较原纪录的153.5亿港元高出3.4亿港元。
权证成交分布方面，上周恒指相关权证每天平均成交占整体权证市场成交24.4%，与前周占21.5%相比，回升2.9个百分点，结束了成交比例连续三个星期下跌的走势。而最活跃相关资产榜的第二位，仍然是国寿，其相关权证占整体权证市场成交金额13.1%，较前周的17.7%下跌了4.6个百分点。成交榜上第三至第六位的相关资产顺序为中交、建行、中移动及工行，其相关权证上周分别占权证市场成交12.1%、7.1%、6.4%及6.3%。其中，沉静已久的建行及工行，在其股价上周备受市场热钱追捧后分别上升7%及5.5%的情况下，其相关认股证成交占整体权证市场成交的比例，便由前个星期的3.1%及1.7%，显著上升至上周的7.1%及6.3%，升幅分别有1.3倍及2.7倍之多。
市场持货变化方面，恒指再次升至21000点的阻力位，其相关的认沽权证市场持货，上周明显上升了8.3亿份之多；相反，认购权证却只微跌3100万份。而前周中资股认购权证被投资者普遍增持的现象，在上周有所改变，其中国寿及已连升12个交易日的中交，其认购权证的市场持货上周分别下跌2.4亿份及2.1亿份。而普遍获投资者增持认购权证的股份，为近半年来走势明显落后于大市的中资银行股。工行、中行、建行及信行，其认购证市场持货上周分别上升5.1、3.8、2.3及1.6亿份之多。
总括而言，我们上周已提及投资者的资金似在轮流炒作，当中，不论是股价落后还是突然出现急升的股份，其权证的成交及市场持货均有显著的上升。而回看上周认股证市场的整体形势，一众股价落后的银行股就明显成为了投资者追捧对象，这从他们的相关认股证成交及市场持货变化方面均可看到。至于同样走势落后的蓝筹股如汇丰、和黄及中移动会否成为中资银行股后的下一个追捧对象，投资者可拭目以待。
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