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沃达丰新兴市场收购春风得意 和电国际前景未卜
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第一财经日报 [2007年02月14日 08:21] http://www.china-cbn.com
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穆一凡
英国沃达丰首席执行官萨林(Arun Sarin)昨日表示，Hutchison Essar（下称“HE”）这笔漂亮的印度买卖，只是其在新兴市场的一个开始，这意味着该集团将在非洲、东欧和亚洲的市场上继续撒开收购之网。
在直接获得和电国际(2332.HK)在印度第四大无线运营HE 52％的股份后（另外15%归属沃达丰在印度的合作伙伴），沃达丰当天的股价上升1.3%，至2005年9月以来的最高点。根据标准普尔的统计，该公司今年3月底的净负债也将由去年9月的203亿英镑（约合400.65亿美元）上升到228亿英镑～233亿英镑。
而获96亿美元税前利得的和电国际，周二在香港复牌后大幅走低，下跌12%至16.9港元——自去年11月以来，该股随“HE竞购战”上涨超过20%。对此，分析师表示，和电国际股价下跌已在预料中：一方面是投资者的获利回吐，另一方面该公司将如何处置交易所得也不确定。
更让分析人士不确定的是该公司的未来：印度有世界上增长最快的电信市场，印度业务更是和电国际皇冠上的明珠（占公司企业价值的80%左右）。出售HE，和电国际就只剩下散布于以色列、印尼、泰国和越南的电信业务，还有一大堆现金。
摩根士丹利分析师Rob Hart说，争论的焦点在于，和电国际会保留这些现金，将其重新投资到电信行业，还是会返还给母公司和记黄埔(0013.HK, 下称“和黄”)，贴补后者持续亏损的3G业务。但他认为和黄的股东直接分到这些利得的可能性很小。
对此和电国际不予置评，该公司发言人Mickey Shiu表示，春节后将宣布现金处置计划，目前也尚未做出最终决定。该人士表示，有意将资金用于偿还债务、特别派息，投资现有成长型市场，以及发掘有待识别的新市场。
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