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融资融券朦胧券商股欣喜大涨
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第一财经日报 [2008年05月07日 07:40] http://www.china-cbn.com
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但公认的首选龙头中信证券昨涨幅最小
任亮
几乎同时在昨天下午两点后，券商板块开始了一轮整体向上的攻击。海通证券（600837.SH）和长江证券（000783.SZ）收盘涨停，而中信证券（600030.SH）盘中最高涨幅达到7.15%后，收盘回落至2%以下，涨幅最小。在银行板块、保险板块出现反弹乏力时，券商板块仍旧保持强势，很多分析人士认为，这很大程度上和市场对融资融券政策的推出预期有关。
近日，关于融资融券将在5月推出的说法不断在坊间流传，而券商板块也成了本轮反弹行情的先锋。但仔细观察，无论是作为券商板块的龙头，还是大家公认的融资融券首选，中信证券的涨幅还不足50%。而同期长江证券、海通证券的涨幅均接近70%，国金证券（600109.SH）、太平洋（601099.SH）等则早在4月初就开始了反弹，前者反弹幅度近1.4倍，后者也超过了80%。
虽然我国目前还未成立证券金融公司，但渤海证券的一份分析报告认为，融资融券的推出难度远远小于股指期货，根据市场时机，监管部门可以随时推出。在建立第三方存管的基础上开展融资融券业务，不存在流程上的困难，当监管部门成立证券金融公司后这套流程可以顺畅运行。
在渤海证券看来，目前还欠缺的包括券商的风险管理能力。随着《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》的推出，在证监会《规范证券公司风险管理办法》完成征求意见并获得批准后，融资融券随时可能推出。而融资融券推出后，也将是券商的一个新的利润增长点。
太平洋证券研发中心总经理郭士英也认为，为了让市场更能够接受股指期货，融资融券应该在其之前推出。但即使推出，对于市场来讲未必是有利的，而对于券商来讲，由于刚开始只是小范围的试点性质，对其实质贡献也不会很大。
其实，根据很多证券行业研究员的观点，即使不考虑融资融券的政策预期，仅市场回暖本身就非常有利于提升券商的自营业务和经纪业务收入，而前期调低证券交易印花税这一活跃市场的行为，也对券商的经纪业务产生了很大的积极影响。
而对于券商板块这个反弹龙头昨日的再度拉升，郭士英的观点是，考虑到在接近4000点时可能会有资金觉得已经接近高点而抛售，为了防止抛压过重，继续拉升券商板块可以鼓舞市场人气。
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