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中石化红盘迎49.15亿限售股解禁
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上海证券报 [2007年10月11日 06:29] http://www.china-cbn.com
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⊙本报记者 叶展
昨日，是中国石化49.15亿股限售股解禁的日子，不过，市值近千亿的解禁股份并没有对其股价走势形成实质压力，中国石化股价反而上涨了0.66％。这无疑将大大减轻市场对所谓“本月迎来史上最大解禁洪峰”的忧虑。
此前，对限售股解禁的担忧曾一度弥漫于市场。据统计，10月份约有2000亿元市值的限售股解禁，是股改以来限制流通A 股解禁市值最大的一个月份。
有观点认为，2000亿元的解禁市值，以及预期中的中石油上市，将使股市面临近2700亿元的资金抽血，这无疑给市场造成了较大的压力。
不过，申银万国研究所、联合证券等机构最近都发布报告认为，所谓“解禁洪峰”的实际压力远远小于预期，市场自身应能轻松消化。中石化昨日的走势，某种程度上印证了他们的判断。
联合证券指出，限售到期解禁的市值虽然有2000亿，但按照对今年前两个季度的实际减持统计数据，实际小非减持比例为6%，在进入三季度后随着指数的上升和中央企业突出主业的推进，该比例预计将上升到10%-15%之间，按此估计10月份减持规模大概仅有两三百亿左右。
“‘可流通’不等于‘肯流通’，并非所有企业的国有股东都想减持走人，而在一些国家重点发展和意图增加控制力的行业，部分企业可能还会被国有股东增持。另外，减持兑现的非流通股东未必会离场，在牛市的氛围下，更有可能把资金配向优质企业，所以真正兑现离场的小非可能远低于想象。”申银万国研究所在一份题为《市场资金面真的紧张吗》的报告中说。
联合证券认为，基金发行规模足以消化限售股解禁的压力，统计数据显示，截至9月份，今年以来基金月募集规模为490亿份左右，10月份基金的发行如果恢复到月均水平，二级市场增量资金足以消化小非的实际减持规模。
“现在还看不到资金衰竭的迹象”，申银万国研究所表示，“巨额的贸易顺差为整体经济注入源源不断的流动性，而居民投资意识的觉醒、财富效应的传播和各类社会资金的活跃都将为股市提供充裕的资金。”
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