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结汇、掉期中工行外汇敞口风险获规避
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第一财经日报 [2007年08月24日 02:18] http://www.china-cbn.com
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徐以升
央行在此前公布的二季度货币政策执行报告中称，2007年6月末，金融机构外汇资产为4989.3亿美元，但外汇实收资本仅为127.6亿美元，外汇实收资本与外汇资产之比仅为2.56%
为了规避人民币升值的汇率风险，国有商业银行对因注资而形成的外汇风险敞口进行了有效防范。
中行在昨天公布的中报中表示，中行于2005年与汇金签署了一份外币期权合同，名义本金为180亿美元，对因注资引起的外汇敞口进行了经济套期保值。
该期权从2007年1月起分12期执行，执行日为每月月初。截至2007年6月30日，该期权已执行6期，名义本金共计90亿美元。此外，自资产负债表日（6月30日）至本财务报告日（8月23日）止，中行又执行两笔与汇金进行的外汇期权交易，名义金额30亿美元。
中行还披露，中行外汇净敞口由2006年底的157亿美元下降到2007年6月底的40亿美元，有效降低了汇率风险。
工行也在昨天披露的中报中透露，工行已于2007年3月末之前完成全部IPO募集外汇资金的结汇以及掉期交易。此外上半年还对2006年度外汇利润进行结汇。
中央汇金公司总经理谢平曾透露，汇金曾于2005年1月5日、1月12日和4月30日分别与中行、建行、工行签订了“外汇期权交易协议”，使这3家商业银行的外汇资本金的汇率风险通过市场交易行为得以对冲。协议的金额，中行为180亿美元，建行是225亿美元，工行是120亿美元。
汇金承诺，从2007年1月1日起分批按上述协议从中行、建行购入美元，价格定在1美元兑人民币8.2769元，工行是8.2765元。
结汇以及掉期交易的结果，是大幅度减少了银行的外汇资本金。央行在此前公布的二季度货币政策执行报告中称，2007年6月末，金融机构外汇资产为4989.3亿美元，但外汇实收资本仅为127.6亿美元，外汇实收资本与外汇资产之比仅为2.56%。
央行表示，近年来，商业银行通过国家注资、引进境外战略投资者和境外上市等方式补充了外汇资本金，之后又出于汇率风险考虑通常倾向于将外汇资本金结汇为人民币。从币种结构看，基于人民币升值预期，商业银行倾向于积累外汇空头。
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