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侯宁：难道中国股市的“疯牛病”又要发作？
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中国证券网 [2007年07月24日 16:43] http://www.china-cbn.com
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侯宁
我的小文昨日发表后应者如云，赞扬、挖苦、谩骂者均有之。尤其是各类“文采飞扬”的骂娘评论，令我看着都忍俊不禁：至于嘛，我看空示警便让您如此暴怒？其后的下午，南方都市报周记者约稿说，说两句吧，看空的就剩您了。闻言我才知道，原来，大约专家，比如100位经济学家等等，都已经看高股市了——汗！我咋就赶不上形势呢？然而不管怎样，我还是写下自己的心里话给“南都金版股票圆桌”，信不信由你！
1, 石头是否完全落地？
连续加息、减免利息税……，新一轮紧缩措施是刚露出雏形，还是已经利空出尽、趋势明朗？宏观调控的压力对于股市的影响是否完全清晰？后市的政策风险存在何处？石头能否完全落地？
侯宁：央行加息等“组合拳”行动的确标志着新一轮紧缩政策已经开始。在过热的宏观经济数据面前，这是一种被强化的趋势，所以根本不存在利空出尽的任何可能。宏观调控的许多措施虽然并不直接针对股市，但收缩流动性，打击境外游资以及银行违规入市资金等措施终究会影响股市运行轨迹。预计今年继续加息两次且扩大加息幅度的可能极大。
总之，在持续过热的“市场化”挑战下，中国经济形势已经非常危险，已到了不大力调控便不足以维护正常经济秩序的地步，没有哪一个政府会对此放任自流。可以说，政府的“巨斧”才刚刚举起，“石头”不可能落地。
2, 新行情是否启动？
继周五冲上4000点大关后，周一大盘又下4200点关口，两市成交量持续放大达到2351.1亿元，个股呈现普涨格局，两市仅有11只个股下跌，股民的信心明显回升，种种迹象似乎表明新一轮的行情已经点燃。新的行情是否已经启动？这轮行情能带我们走出多远？态势上是从今直上，突破新高还是存在别的可能？
侯宁：这两天的走势的确“喜人”，销魂长阳已经让许多人看到了解套或大赚的曙光，但是，我们必须看到，本轮行情是由几只超级大盘股领衔造就的，而绝大部分前期腰斩的股票根本不可能达到“解套”高度，所以主力拉动指标股存显然是终极诱多。我昨天曾写过《让历史告诉散户何谓“夺命长阳”》，而周一的长阳恰恰印证了我的说法，只不过，这一次，因为有前期教训，散户变得理智了许多，如此，主力机构便不大可能完全复制01年7月20前后的走势了，所以才不得不摆出了一副“展开一轮新牛市”的架势。
从昨日走势看，由于百倍市盈率的大盘股还在向上投机，所以指数创出新高也并非没有可能，但量价指标告诉我们，这两天的上涨和放量基本是主力对倒的结果，所以其可持续度便值得怀疑，而且，中国股市的“疯牛病”既然要再度发作，那么政府再度出手也便会相伴而来。我想，如果那样，这次政府应该不会“半夜鸡叫”授人以柄了，但却会做出更严厉的措施，因为这两天的事实证明，我们这个投机市场似乎并不怕高印花税。我赞同瑞士信贷陈昌华先生的一句话，大意是，中国股市涨到市盈率100也正常，但那便是市盈率掉回20倍的开始。
不管怎样，2007年的确是中国发生资本大革命的一年，其对中国经济、金融、市场监管和理财服务等多个方面将产生深远的影响，对国人心态等等也将是一场深刻的文化启蒙。
3, 4200上方如何操作？
继6月22日4200点上方的滑落以后，时隔31天大盘终于重新骑上4200大关。如何认识今日之4200点？在当下位置如何调整操作策略？本周改重点关注那些板块或者个股？
侯宁：现在的4200是虚涨的结果，所以警觉心一刻都不能松。至于操作嘛，原则上我坚持自己的一贯主张，前期赚了的最好空仓或轻仓。而对于一些偏爱短线小钱的投资者而言，可以在前期超跌股上布局，快进快出，也好坐坐主力拉抬股指的轿子。但切记，不要被短炒习惯蒙蔽了长线眼光。
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