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天相投资：调控将进一步改善牛市基础
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第一财经日报 [2007年07月18日 02:43] http://www.china-cbn.com
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江南
统计局昨天的通告显示，国务院新闻办将于7月19日上午发布今年上半年国民经济运行情况。上半年宏观数据将引发何等调控政策，而政策又将对股市产生什么影响？
天相投资日前发布最新的投资策略报告表示，本周将发布的宏观数据可能增强宏观调控的政策预期，特别是加息的可能性会增大。但市场需要积极理解政策调控，其基本目标是防止经济由过快走向过热，促进经济的更健康发展，从而进一步改善支持牛市的基础。
报告指出，股市的震荡加剧和调整走势在短期内减弱了对居民储蓄资金的吸引力，而储蓄资金的流入减少则加大了股市的调整力度。当前市场对将要公布的固定资产投资增速、消费品价格指数最为敏感。预计上半年GDP增长率有望达到11.3%，城镇固定资产投资增长26.1%，6月消费物价指数将提高到4%以上。这些数据都增加了宏观调控的政策预期，特别是加息的可能性会增强。
“从积极的意义上说，政策调控的基本目标是防止经济由过快走向过热，是促进经济的更健康发展。那么，支持牛市的基础就不会发生变化，特别是行业和上市公司良好增长局面仍然能够得到延续。由于投资者普遍对于股市长期看好的预期并没有发生改变，其背后的逻辑必然是一旦政策信号明朗，股市仍然会选择上涨。因此，我们认为大盘向上突破只是时间问题，当前投资者仍然需要耐心等待。”报告分析指出。
对于近期的操作策略，报告建议，在市场处于弱势时，由于恐慌心态或流动性等因素影响，很多股票会出现被“错杀”或低估的状况。合理的投资策略就是耐心寻找这类相对价值突出的品种。根据分析，交通运输、电力、建材和钢铁等行业中的一些优势企业存在明显的价值低估现象，投资者可以从中认真挖掘。
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