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机构备战QDII：门槛过高或影响前期准备
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第一财经日报 [2007年06月26日 01:56] http://www.china-cbn.com
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机构备战QDII：门槛过高或影响前期准备
市场人士提醒，产品设计需规避汇率风险
中国证监会近日为证券机构投资境外证券市场正式放行，基金管理公司、证券公司等积极备战。境内机构普遍看好这一业务的前景，但认为仍需谨慎设计产品，规避人民币升值等风险。
中国证监会２０日公布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及有关通知，全面划定了证券公司和基金管理公司以境内合格机构投资者身份投资海外市场的操作规范。
基金公司和券商对此办法期待已久，积极筹备申请ＱＤＩＩ产品的不在少数，但是当前符合条件的机构并不太多。
申万巴黎基金管理公司市场策略和业务发展部傅强说，２亿元的净资产，２００亿元的资产管理规模，估计到７月５日办法正式实施时能够提出申请的基金公司没有几家。
他介绍，申万巴黎准备ＱＤＩＩ产品已经有一年多时间，但此次办法规定的门槛比较高，申万巴黎将通过增资等办法尽快达到标准，具体何时能够提出申请不好说。
中欧基金董事长常喆表示，虽然目前中欧基金还不符合条件，但在发展战略中也考虑到这个业务，需要分阶段推进。作为合资公司，中欧基金发展境外证券业务有一定的优势。
南方基金公司副总经理许小松透露，南方基金所准备的首只ＱＤＩＩ产品为主动型基金产品，投资于全球基金和港股，计划发行规模在８亿至１０亿美元之间。
业内人士认为，南方基金的这只产品有望成为办法实施后获批的首只ＱＤＩＩ产品。
接受采访的机构人士认为，ＱＤＩＩ初期主要投向是香港，因为香港市场相对熟悉些，风险也小一些。
对很多投资者来说，ＱＤＩＩ的最大意义是打开了投资境外市场的有效渠道，从而增加了一条有效分散Ａ股市场投资风险的新渠道。但在人民币升值预期下，投资境外资产面临着汇兑损失的风险。
长城基金创新业务部总经理李贤彬认为，在人民币升值压力下，ＱＤＩＩ面临的最主要任务就是战胜人民币升值的速度；而且，由于国内股市继续红火，ＱＤＩＩ的收益会显得没有太大吸引力。
之前，华安国际配置基金作为首只ＱＤＩＩ试点产品，年收益率为１０％左右。傅强认为，华安作为第一个试点，产品设计相对保守，收益率相对较低，这是正常的。他说，以后推出的ＱＤＩＩ产品应该从结构上进行调整，在产品设计上应考虑规避人民币升值带来的风险。
（新华社）
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