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不怕持绩优股过年 指数虚高大跌可能性很小
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广州日报 [2007年02月12日 13:20] http://www.china-cbn.com
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□ 国海证券首席研究员钟精腾表示，A股市场整体上并没有泡沫，但不可否认个别股票可能存在泡沫。
□ 香港新鸿基证券师少杰先生表示，站在境外投资者的角度来看，目前A股市场整体上并没有泡沫，A股升幅也不算过大，但过急。目前A股已经下调了10%左右，如果大盘再下调5%左右，估值将回到一个健康和合理的水平。
本报讯 （记者李成）临近春节长假，投资者应该持币过年还是持股过年？如何把握今年春季的行情走势？针对这些投资者非常关心的问题，国海证券和香港新鸿基金融公司日前在广州联合举行了“2007年春季巡回投资策略报告会”，近千名投资者到会听讲。会上，国海证券研发中心策略研究员唐笑波等专家普遍认为，目前A股大牛市趋势并没有改变，而A股市场整体上并没有泡沫，投资者完全可以持有一些质地较好的股票过年。
A股升幅不算大，但过急
国海证券研发中心投资策略首席研究员钟精腾在会上表示，A股市场整体上并没有泡沫，但不可否认个别股票可能存在泡沫。他分析认为，近期急速调整的导火索源于管理层对股市的“调控”，特别是查处银行信贷资金流入股市，但并不等于管理层认为目前股市泡沫严重。其实整体而言，目前A股市盈率属于“中等偏高”，但考虑到股改后上市公司业绩的高速增长，目前A股整体还算合理。目前管理层对股市的降温，主要是吸取历史上的教训，防患于未然，不希望股市涨得过急。经过近期的急跌，大盘的做空动力得到较为有效的释放。故在目前的点位上，大盘再度大幅杀跌的可能性不大。
香港新鸿基证券师少杰先生在会上表示，站在境外投资者的角度来看，目前A股市场整体上并没有泡沫，A股升幅也不算过大，但过急。现在A股处在相对高位，但也是合理价位。目前，整个A股市场的市盈率也处在合理区间，但大幅上扬的可能性也不大，大盘正处于一个两难境地。
指数虚高大跌可能性很小
钟精腾认为，A股股指目前并不高，而2007年，大盘会涨到3500点左右。也就是说，大盘2007年还会有30%左右的涨幅。他说，因为工商银行（601398）、中国银行（601988）、中国人寿（601628）和中国石化（600028）等四大权重股占整个沪A股权重的55%左右，如果剔除这四大权重股对指数造成的虚高成份，上证指数的实际点位现在也就是在2200点左右。如果再考虑到其他新股发行对股指造成的虚高成份，上证指数的实际点位可能还不到2000点。故在目前的点位上，大盘再度大幅杀跌的可能性不大。
钟精腾还认为，现在的2000点和2001年的2000点完全不同。因为2001年大盘在2000点左右时，整个A股的平均市盈率高达68倍左右，而当前，沪深两市A股的平均市盈率也就是在25~28倍之间，还不到2001年的一半。
香港新鸿基证券师少杰在会上表示，目前A股已经下调了10%左右，如果大盘再下调5%左右，估值将回到一个健康和合理的水平，对投资者来说，也是一个较好的买点。
操作要领
轻指数重个股
钟精腾表示，从目前情况来看，指数不会大跌。而2550点是一个相对低位，现在大盘是在箱底整固。节前大盘可能缩量窄幅振荡。考虑到两会即将召开，即使管理层要出利空，也会在两会之后。如果投资者手中的股票质地还不错，那么，持股过节就应该是一个不错的选择。
国海证券研发中心策略研究员唐笑波认为，目前市场进入了个股补涨轮涨的阶段，因此操作上投资者应“轻指数，重个股”，重点关注一些今年以来累计涨幅较小、有较强补涨要求的年报预增或预盈股。
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