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华安基金投资策略报告：结构化牛市格局不变
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上海证券报 [2007年01月15日 11:51] http://www.china-cbn.com
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华安基金2007年投资策略报告认为，结构化牛市格局仍将是今年市场的主要特征。今年经济将呈缓步减速的态势，但在产业升级、消费升级、城市化的带动下，本轮经济调整具有长期趋势的支撑。上市公司整体的财务指标分析显示其内在经营质量明显提升，今年大宗商品价格回落的预期也将进一步对其盈利能力构成支撑，上市公司基本面仍较为健康。今年推出的指数期货将进一步加速资金流向指数成分股，中国证券市场将迎来大盘蓝筹时代。
“很容易找到估值非常有吸引力的投资目标”恰恰是熊市的特征，而牛市更重要的意义则在于，当估值回归到合理水平后，资本市场将不仅仅只是作为基本面的被动反映，同时也能在很大程度上促进基本面的改善。A股市场作为“新兴+转轨”市场，不论在资产质量上，还是在经营潜能挖掘上，都有着远远超过国际市场的巨大改善余地，因此，A股市场估值对国际市场形成显著溢价更有其合理性。
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