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万科终结A、B股价格倒挂
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第一财经日报 [2006年11月21日 02:16] http://www.china-cbn.com
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挟股指期货标的指数第三权重股之威
万科终结A、B股价格倒挂
刘瑛
上周五，万科A（000002.SZ）刚刚带领深证成指突破5000点大关。昨日，万科A又完成了对万科B近一年半以来的首次价格超越。业内人士认为，正是由于股指期货将推出引发了相关蓝筹股的大涨，而万科A以高于B股股本5倍左右的流通盘，走势却开始对B股产生了优势。
由于万科A、B股价格倒挂的特例被终结，至此，全部B股价格均低于其A股的价格。
随着内地资本市场逐渐对外开放，特别是QFII和QDII规模的增加，以及内地企业纷纷登陆境外市场，B股逐渐被边缘化，这导致了绝大多数B股的价格要远远低于A股。
但万科B股是例外。万科是沪深两市此前唯一一家B股价格高于A股的上市公司。万科A从1991年1月29日上市，万科B于1993年5月28日上市，在1994年5月30日之前，万科B价格一直低于万科A，之后A股和B股价格交替领先，但A股在大多数时间价格还是要远远高于B股。直到2005年5月19日之后，万科B的收盘价即使是不考虑汇率关系，在绝对值上开始就再也没有低于万科A，其间B股比A股的价格一度高出近3元。
当时分析师们认为，深市B股是以港元交易，在香港市场，资金非常喜欢追捧房地产股。万科B的股本也远远低于万科A，前者仅为54789.81万股，不足后者的20%，万科A的流通股本为292231万股。在今年上半年，万科B也受到了资金的异常关注，大宗交易频频发生。
但是这种情况在昨天戛然而止。昨日，万科A上涨了7.14%，报收于11.25元。万科B涨幅仅有2.14%，收盘价格为10.97港元。
实际上，在今年上半年井喷式的牛市中，万科A默默无闻。但是，万科A在上半年的涨幅的确超越了指数，只是上半年有色金属板块和消费品概念过于火爆，万科A才一直被忽略。深证成指从2005年的12月5日的收盘价2643.93点上涨到2006年5月15日的4358.64点，其间涨幅约65%，而万科A同期的涨幅为68%。
但是不久后，市场受即将推出的股指期货影响，沪深300的权重股开始悄悄爆发。沪深300指数将成为首个股指期货标的指数，目前万科A是沪深300指数的第三大权重股，占2.72%的权重，仅次于招商银行（600036.SH）和民生银行（600016.SH）。
在沪市，招商银行带领上证指数一路突破。在深市，万科A俨然是下半年的绝对主力。深证成指从8月8日的3784.13点一路上涨，昨日报收5177.97点，其间涨幅约37%。万科A同期的涨幅则高达100%。
京华创业集团的投资经理赵启欣表示，上半年，房地产股受宏观调控影响，走势基本拷贝指数。下半年，房地产股开始爆发，市场原先认为是人民币升值概念在主导行情，但是没多久就发现，真正的主线应该是股指期货预期下的沪深300指数的权重股。于是资金就开始了大规模抢占招商银行和万科A筹码的旅程。
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