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三板市场不断升温 “中国纳斯达克”现出雏形
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北京现代商报 [2006年01月19日 10:07] http://www.china-cbn.com
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随着近期中关村科技园区几家科技型公司正式进入代办股份转让系统（俗称三板市场）交易，沉寂许久的三板市场再次升温，科技型小公司的产权交易再度活跃起来，甚至非上市公司的地下产权交易都连带热闹起来。
北京三板将成为中国的纳斯达克？
据业内人士预计，来自中关村的科技型企业加盟三板市场，可以改变三板过去是Ａ股上市公司退市的"垃圾接收站"的形象，在注入新鲜血液之后，将彻底旧貌换新颜，最终可能成为中国的纳斯达克市场。
经济学家刘纪鹏对此充满信心。他认为，新的三板市场由于不涉及ＩＰＯ的目的以及没有融资功能，一旦政策放开，三板市场今年内就有望突破５００家。主体以北京中关村的科技企业为主，加上中国证券业协会的实地监管，北京三板成为中国纳斯达克所在地将不是梦想。
深圳创业投资同业公会秘书长王守仁表示，新的三板市场实际上是为了培育场外交易市场（ＯＴＣ），将原来的场外交易纳入代办股权转让系统，实现股份转让价格的统一，实现股份公司在场外市场与场内市场（创业板和主板市场）能上能下的机制，进而实现场外市场、创业板、主板并存的多层次市场，并促进企业内在价值和社会价值的不断提升。
三足鼎立多层次市场体系建立
刘纪鹏认为，国内具备上市条件的公司很多，自１９９２年以来，定向募集和陆续成立的股份公司保守估计在５０００家以上，这些公司绝大多数没有机会到交易所上市，而代办股份转让系统由于没有ＩＰＯ募资过程，门槛相对较低，所以程序也相对简单。三板市场提供了参股高科技企业的风险投资基金的退出渠道，对我国高科技企业的迅速发展壮大十分有利。如此一来，就形成了沪市主板、深市二板、北京三板的三足鼎立局面，多层次的资本市场体系于是建立起来。
由于历史原因，我国各省市先后成立了２００余家产权交易机构，包括隶属于各地财政和国资管理部门的"产权交易所"和"产权交易中心"，以及个别的民营产权交易机构。国企产权交易以及部分非上市股份公司的股权交易，构成了这些产权交易机构的主要业务。有资料表明，分散在各地的产权交易所普遍存在规模小、交易少、效率低、透明度不高等弊病。而拥有全国统一的报价系统的代办股份转让市场有望终结这种"散、小、乱"的局面。
中国首富将由三板诞生？
三板的再度升温，使媒体再次热炒"三板将产生大量富豪"的题材。有业内分析师认为，三板市场短期内还不存在投机过度的风险，因为目前参与三板交易的个人投资者数量还比较少，投资门槛也比主板要高，例如股份报价转让每笔委托的股份数量不低于３万股大大高于主板市场每笔１００股的最小交易单位。同时，三板也存在流动性风险，即股份报价转让由买卖双方自行达成转让协议，存在一定时间内无法成交的可能性。
上述分析师认为，目前三板市场距离成熟的纳斯达克市场还有很大差距。财富神话短期内还不会爆发出来，在三板挂牌的公司还需要努力提高业绩，给投资者丰厚的回报，才能取信于投资者。
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| 撰稿人：凌嘉 |
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