| 您的位置：
首页
>>
新闻
>>
专家观点
>>
正文
|
|
|
再论宏观经济：警惕金融风险与环境风险双碰头
|
|
文章来源：第一财经日报 日期：2007年09月28日 02:11 http://www.china-cbn.com
|
|
|
郭书田
●货币供应与信贷规模不仅在增量上大大超过GDP的增长率，而且在总量上也超过了GDP，说明流动性过剩相当突出，这不能不看作是一种金融失衡的表现
●金融风险与环境风险成为一对相互影响的“孪生兄弟”，两个风险凝结在一起，构成中国经济更大的风险
●实现货币、信贷、外汇等综合平衡，涉及各方面利益结构的调整。这就需要通过改革改变多头调控的体制，建立统一的权责一致的权威性调控机构
金融风险具有全球性。最近，美国由于次级抵押贷款引发金融问题，导致美、欧、日向资本市场注入3000亿美元。美元的贬值又会增加人民币升值的压力，强化中美之间的贸易摩擦。我国的金融风险，既有外部因素又有内部因素，归根结底内部因素是主要的，起决定性作用。
货币供应超过GDP增长率
国家统计局9月公布的数据显示，8月份全国居民消费价格指数(CPl)比去年同期增长5.3％，涨幅与7月份基本持平，继续维持1997年2月以来的最高点。统计显示，食品价格仍然是8月份物价上涨的最大动力。8月份食品类价格同比增长13.9％，引起社会的高度关注，学术界与媒体认为，食品价格大幅上涨会成为通货膨胀的“源头”，对此需要客观地冷静分析。
今年上半年的经济发展由偏快走向过热，主要表现在GDP的增长率达到11.5％，从拉动GDP增长的三大要素分析，投资与出口仍占主要地位，消费的比重虽有上升，但不起主导作用。也就是说影响货币流通扩张和信贷规模扩大的主要动力还是投资与出口，而不是消费（最终消费和扣除政府消费后的居民消费率占GDP的比重，都是下降的）。
据金融部门的资料，至7月末，广义货币（M2）供应量同比增长18.48％，金融机构人民币各项贷款余额达到25.31万亿元，同比增长16.63％，当月增加2314亿元，在历史上是少见的。货币供应与信贷规模不仅在增量上大大超过GDP的增长率，而且在总量上也超过了GDP，说明流动性过剩相当突出，这不能不看作是一种金融失衡的表现，使金融风险走向危机的边缘。
值得我们高度重视的是在“牛市”行情引导下，股市规模迅速扩张，拉动了资产价格。8月11日，上海与深圳两市的股市总市值达到2.795万亿美元，首次超过GDP的2.6万亿美元。有人认为，股市市值占GDP的比重世界平均水平为93％，发达国家达到130％，最高为150％。这种判定值得商榷，特别是作为发展中国家的大国——中国，经济基础还相当脆弱，如果在金融风险的浪尖上麻痹大意，其后果是难以设想的。
投资与外贸项目下的
流动性过剩
今年以来，为了控制信贷规模以缓解流动性过剩，连续六次提高信贷准备金率，虽有一定成效，但非治本之策。在投资总量中自筹资金占相当大的比重，投资的扩张必然要拉动信贷规模的扩大，而由于金融部门利益的驱动，信贷扩张自然难以紧缩，从而也必然增加货币供应的压力，为物价的上升起了“加油”作用。
今年以来，外贸出口仍保持较高的增长率，进出口总额达9809亿美元，同比增长23.3％；顺差继续增加，达到1125亿美元，同比增长84.5％。发行特别国债1.55万亿元人民币购买美元，在境外投资，只能消化外汇储备存量，而不能解决顺差过大问题，不仅增加了人民币升值的压力，加剧了中美贸易的摩擦，而且由于外汇净收入通过结算渠道转化为人民币，投放市场，加剧了流动性过剩。
有的学者指出，由于投资与外贸项目下流动性过剩，还会出现异常资金——“热钱”流入股市与楼市，自然会进一步强化资产价格，增大金融风险。
改变以GDP增长
为中心的政绩观
由于GDP的过快增长，中央提出也是人们关切的降低能耗与减少污染排放问题，虽比过去有局部好转，但从总体来看仍相当严峻，降耗减排目标尚未实现。金融风险与环境风险成为一对相互影响的“孪生兄弟”，两个风险凝结在一起，构成中国经济更大的风险，处于危急的边缘状态。
宏观经济调控治本之策应该是消除追求GDP过高增长的内在驱动力以及由此而形成的政绩观。以经济建设为中心不等于经济至上主义，保持GDP的高速增长不等于GDP至上，以经济建设为中心必须以保护资源与生态环境为前提，而不能以损害资源与生态环境为代价。经济与GDP至上主义是导致经济发展由偏快转向过热的“病原体”，应当“对症下药”加以医治，而不能继续“隔靴搔痒”，形成“按下葫芦起了瓢”的局面，使经济与社会发展出现大的波动。
建立权责一致的调控机构
我们并不否认，农产品价格上涨过高，对整个物价上涨的拉动作用，但应该看到这是对近年来生产资料价格大幅度上升而影响农民收入的“反弹”与“补偿”。今年上半年，农民收入增长幅度虽然首次超过GDP的增长幅度，而与城市居民的收入相比，仍低于城市的增长幅度，致使城乡居民收入差别继续扩大。
历史的经验充分证明，农产品价格上升，很大程度上是由于供给与需求出现较大缺口，导致缺口扩大除自然灾害的因素外，主要是政策因素。而农产品价格上升加上政府的扶持政策，有助于增加农民收入，调动农民的生产积极性，增加供给从而从根本上抑制价格上过高。
对城市消费者来说，一方面由于收入增加的幅度仍高于GDP的增长幅度；另一方面由于政府对低收入人群采取补贴的政策，就不会引起社会动荡。为将以人为本全面、协调、可持续的科学发展观真正落实到宏观调控上，必须实现货币、信贷、外汇等综合平衡。
问题是如何才能实现这个综合平衡，难点也在这里，涉及各方面利益结构的调整。这就需要通过改革改变多头调控的体制，建立统一的权责一致的权威性调控机构，从根本上消除部门垄断利益和地方保护主义对宏观调控的体制与机制障碍，这个问题是绕不开的，拖得越久，造成的损失和付出的代价就越大。
（作者为农业部原政策体改法规司司长、中国管理科学研究院农业经济技术研究所所长）
|
|
|
| 撰稿人： |
|
|
|
|
| [
打印 ] [ 收藏 ] [ 关闭 ] |
|
|
|
|
|
|
|
论坛
| 
动态
| 广告联系 |
观众留言 |
报纸订阅 | 法律声明 | 友情链接