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再融资管理办法应如何修改？
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文章来源：中国新闻网 日期：2008年03月31日 17:08 http://www.china-cbn.com
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中新网3月31日电 最新一期《瞭望》新闻周刊刊登署名丛亚平的文章指出，《再融资管理办法》尽快修改已成为市场共识，其修改应注意八个方面：
一是改革再融资的决策机制。在一股独大的制度缺陷面前，上市公司的再融资行为仅靠上市公司自律是不够的，必须从法规和制度上加以限制。因此，再融资方案须被融资对象通过才算数，需要经流通股股东的75%通过，以确保中小股东拥有足够的话语权。
二是再融资规模应受限制，不能超出公司净资产的30%。如果一个人只有100万净资产却要向银行贷款几十个亿，就违反了起码的金融规律。而且实践证明，目前国内大多数上市公司并不具备运做好巨额资金的能力，巨额再融资往往无法用好，难以实现优化资源配置，
三是再融资的信息公布必须透明、规范。规模巨大的再融资，不能具体项目不定，回报预期不明。如果怕公布信息影响收购，公司就应自己解决资金，而不应期望既不公布准确信息又要融来巨资。
四是融资决策者必须按一定的融资百分比出资。
五是再融资应以债权融资为主。债权融资到一定期限是要还本付息的。我国的资本市场过度偏好股权市场，而股权融资是不需要还本付息的。建议我国再融资应以债权融资为主，以确保融资回报率不是负利率，且略高于银行利息。
六是改革再融资监督机制。对操纵股价、内幕交易等行为，《管理办法》应详细规定严惩条款，并要求对再融资前后股价明显异动的上市公司及相关机构进行调查。此外，还应为防止机构或个人恶意散布“再融资”谣言打压股价以买低套利规定相应条款。
七是再融资应慎重决择并有充分理由。像“扩充子公司资本金”“补充资本准备金”之类没有充分依据和道理的巨额再融资，应规定不允许公布。
八是上市公司再融资规划应写入年报。上市公司应在年报中披露未来一年公司融资需求，以稳定投资者预期，避免公司股价受传闻影响产生不必要的波动；同时，应要求上市公司将盈利不低于40%的部分作为分红，回报给投资者。
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