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高管何以频陷“股票门”
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文章来源：解放日报 日期：2007年07月25日 11:21 http://www.china-cbn.com
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蒋娅娅
日前，陷入“股票门”的万科董事长王石，就妻子买卖自家股票一事，向市场投资者作了解释并道歉:7月6日，受托替其妻子王江穗理财的一位人士，因为操作失误，在王江穗名下买入了46900股万科A。此事引起种种猜测，并对万科产生了一定的负面影响，自己作为万科董事长，对投资者深表歉意。而为消除有关误解对公司的影响，妻子卖出万科A所得的收益，将全部上交上市公司。
如此准确的买卖时点，仅仅一句“操作失误”怎能解释得清？在代理股票买卖中，代理人又如何操作越了权？王石的此番解释，或许难以让市场信服。但笔者在这里仍要肯定王石董事长向市场道歉一举。在沪深股市上市公司高管为谋私利，违规炒股频频发生的情况下，王董事长敢于主动承担责任，将妻子的炒股收益上交公司，至少还是对市场负责的一种表现。不过，当万科这一沪深股市公司治理的明星企业也被卷入“股票门”，我们不得不深思:究竟是什么原因导致高管频陷“股票门”？
此前，来自证券交易所的有关交易数据显示，沪深股市多家上市公司的高管或是其家人，在去年炒作了自家的股票，并且常常买在低位，卖在高位，高管们的操作可以用“精准”来形容。这些“内战内行”的高管，真的一个个都是熟知市场运行规律的炒股“高手”？答案显然是否定的。如果没有比一般投资者更多的关于上市公司的内幕消息，高管炒股同样会有赚有亏。虽然针对高管炒股可能基于信息不对称的优势，有关法律法规作出了规定，将高管买卖股票的时间间隔及转让股份数作了一定的限制，若违规炒股，按照规定，所得收益归上市公司所有，但从目前高管违规炒股频频的现状看，如此“隔靴搔痒”式的处罚，显然没有起到实质性的约束作用。违规所得大大高于违规成本，在市场利益驱使下，抱着侥幸心理的高管堂而皇之地违规，也就不让人意外了。
此外，沪深股市信息披露制度的不完善以及监管的缺位，也给了高管们更多违规获益的机会。笔者相信，违规炒股被曝了光的高管，自然成了一时间市场的话柄，但躲在“阴暗的角落里”的高管仍大有人在。因此，“股票门”事件频发，与其说是对高管们敲响了警钟，不如说是对市场制度和监管的质疑。
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