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注意股市中“自家现象”
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文章来源：解放日报 日期：2007年07月18日 11:48 http://www.china-cbn.com
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蒋娅娅
万科董事长王石的妻子前不久耗资90多万元，在二级市场买入了4万多股万科A。仅仅作为一位投资者，其买入4万多股股票很平常，关键在于这笔交易发生在“自家人”和自家股之间，那就显得不那么平常。而不止是王石之妻，深圳证券交易所日前公布了上市公司高管亲属持股变动情况，统计显示，这些上市公司“自家人”不光是买卖自家股的常客，在最近一个月，更是在自家股买卖中获利1.4亿多元，可谓个个都是炒股的高手。
目前，对上市公司知根知底的高管自身，自买自卖公司股票十分频繁，高管亲属成为自家股的常客也无可厚非。从法律法规来看，新修订的《公司法》和《证券法》仅仅是针对上市公司高管炒股行为作了相关规定，如公司高管在任职期间每年转让自家股，不得超过其所持股份总数的25％，同时，高管们将其持有的自家股票在买入后6个月内卖出，所得收益归该公司所有等等，但这种约束并不直接涉及高管亲属。这就意味着，“自家人”炒自家股，在目前似乎还是一种合规行为。
但笔者以为，在沪深股市信息披露制度不够完善、监管还不够到位、市场信息还存在较大不对称性的前提下，这种合规行为是否真的合规，仍令人质疑。毕竟，作为“自家人”，上市公司高管亲属买卖自家股，自然有着近水楼台的优势。暂且不说，“自家人”炒自家股是否存在“老鼠仓”问题，是否存在内幕交易或利用内部信息买卖股票等问题，这需要监管部门的深入调查才能得出结论，但“自家人”对自家上市公司经营状况的了解必然比外人要更详细些。在这种情况下，高管亲属炒作自家股，也就具有更多的主动权，个个成为炒股高手，似乎在情理之中。即便如此，“自家人”频繁炒作自家股，并且获利不菲，对其他投资者而言，也是不公平的。是否还存在“股托”这种可能:上市公司经营状况不怎么样，高管的七大姨八大姑买入自家股，只是帮着放个烟幕弹，诱来不明真相者抬轿，好让利益攸关者获取更多利益。那就不仅仅是不公平问题了。
笔者不想否认“自家人”炒自家股存在的合理性。在海外成熟的资本市场上，也不乏上市公司高管或高管亲属买卖自家股票的行为，高管们也需要以这样一种将自身利益与市场利益相连的方式，向市场昭示自己对上市公司未来一段时间的发展是否有信心。只是，这种买卖更多的是长期行为，而非频繁操作与市场争利。
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