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罗杰斯如是说
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文章来源：文汇报 日期：2007年04月09日 11:17 http://www.china-cbn.com
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■朱光明
大盘强势不减，近日已站上前期高点3273点之上。判断中国证券市场的下一步指数走向，对那些研究力量颇强的大机构而言，也未必容易，因为高高在上的指数走势，会受到资金、技术、心理、政策面乃至国内外政治经济多重因素的影响。而看看国际投资大师罗杰斯的最新讲话，也许会有所启发。
在3月底的讲话中，罗杰斯第一次较全面地表达了对A股的看法:“在泡沫吹起来的时候，人是会疯狂的，正常情况下，30倍市盈率很高，在泡沫市场里，人们可以接受60倍、80倍甚至100倍的市盈率。所以，A股今年再涨一倍并非不可能。”
他进一步表示，如果中国股票今年再涨一倍，他可能不得不卖掉，因为那时候中国股市已有了泡沫。但他又强调了另一面，即如果未来5年内中国股票翻一番，就没有任何理由卖掉它；如果今年下跌50％，他会买进更多的股票。对于准备推出的股指期货，罗杰斯则认为不会使A股市场更为波动，而香港股市今后会明显受到内地A股市场的影响。
这里，罗杰斯几乎把A股所有的涨跌可能都说到了，对热衷于投机的人来说，罗杰斯的话似乎并不解渴，甚至有点“滑头”。他的模棱两可正说明他是凡人，并非神仙，他也无法精确地预测股市会在何时何点位跌，会在何时何点位涨。
从市场的规律看，罗杰斯的讲话则无愧其“国际投资大师”的桂冠。因为他的分析，正体现了证券市场应有的价值投资原则:股市有投机，但过度的投机会在短期内吹大泡沫，以致破裂；对于一个有投资价值的市场而言，长期投资是值得的，而暴跌正是买进的极佳机会。
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