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达美航空与西北航空合并 将组建全球最大航企
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文章来源：第一财经日报 日期：2008年04月16日 02:23 http://www.china-cbn.com
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陈姗姗
经过长达三个月的谈判，美国两大航空公司达美航空公司(Delta Air Lines Inc.)和西北航空公司(Northwest Airlines Corp.)昨天终于收到双方董事会同意两家公司合并的“通行证”。
如果此项合并交易最终通过监管机构的审核，并克服来自两大航空公司员工的阻挠，航空界将会诞生世界上客流量最大的航空公司。
根据双方达成的协议，两家航空公司将以全股票方式合并，每股西北航空的股票可兑换合并后新公司的1.25股股票，此价格较西北航空周一收盘价高出17%。
如果交易达成，合并后的航空公司将保持“达美航空”的名称，总部设在达美航空亚特兰大总部，并由达美航空现任首席执行官安德森担任首席执行官。美国西北航空的首席执行官道格·史汀兰(Doug Steenland)则在合并后的公司担任董事。
合并后，双方的资源将进行整合。目前达美航空在亚特兰大有大型航空枢纽、在美国西南部有强大的业务，还拥有在纽约肯尼迪机场的业务和广泛的欧洲航线网络。而西北航空在美国中西部的北部地区实力强大，有宝贵的太平洋航线网络以及与荷兰皇家航空公司(KLM Royal Dutch Airlines)长期的跨大西洋合作关系。
据记者了解，过去两年多来，西北航空一直在寻求与达美航空合并，不过直到两家公司在2007年春天都脱离了破产保护，而且达美航空在当年秋天任命了新的首席执行官理查德·安德森(Richard Anderson)后，合并事宜才被提上议事日程。
目前，这两家航空公司还需要通过美国司法部(Justice Department)的反垄断调查。业内人士分析，由于达美航空和西北航空的航线几乎没有任何重合，这有助于提高两公司合并获批的几率。
达美和西北分别是美国第三和第五大航空公司。由于近年来燃料价格持续上涨，再加上信贷紧缩导致融资困难，包括达美、西北在内的美国多家航空公司经营陷入困境，纷纷宣布采取裁员及削减国内运力等措施以减少亏损。其中，达美上月宣布裁员2000人，约占其员工总数的4%。
不过，这项合并交易也会遭到各方面反对，比如大型航空公司的合并总会引起消费者维权人士对票价上涨的担忧，小型航空公司会担心它们的航空业务受到严重冲击，而航空工会也常常会提出反对，因为它们担心工会成员将在随后的裁员中丢掉工作。
目前，两家航空公司是在没有获得达美航空6000名飞行员支持的情况下推进合并交易。达美航空仍在与其飞行员之间就雇佣合同展开谈判，如果协议被拒，达美航空飞行员中的不满情绪可能会使两公司员工队伍的合并变得很困难。而与西北航空5000名飞行员之间的谈判则将在晚些时候展开。目前，达美航空、西北航空及其各自的飞行员工会都拒绝发表评论。而今年3月份，合并谈判就曾因两家公司共计约1.2万名飞行员对相关条款存在异议而被迫暂停。
观察
全球航空业将掀合并潮
陈姗姗
达美航空和西北航空都是全球航空联盟天合联盟(Skyteam)的成员，美国政府最近还授权这两家公司与其各自的合作伙伴法国航空公司(Air France)和荷兰皇家航空公司对跨大西洋航线定价。法国航空公司和荷兰皇家航空公司均为Air France-KLM S.A.旗下的公司。由此而来，全球航空业的关联越来越紧密。
由于国际油价不断创出新高、经济疲软以及信贷危机的影响，集中度仍不够高的美国民航业处境日益恶化，各航空公司纷纷试图通过合并增强实力，以渡过目前的难关。业内人士认为，达美航空与西北航空的合并预计将掀起一波合并浪潮，因为竞争对手的减少、企业规模的扩大将使航空公司在定价上更具优势，并扩大国际业务规模，从而增加公司收入，合并还有助于美国的航空公司与资金雄厚的跨国航空公司展开竞争。
据了解，UAL Corp.旗下的美国联合航空公司(United Airlines)也是航空行业整合的支持者，美国航空业预计该公司也将再度向美国大陆航空公司(Continental Airlines Inc.)抛出合并的“橄榄枝”。
在中国，国航原董事长、现任民航局局长的李家祥一直是国内航空业整合的支持者，认为中国的国有航空公司也应该通过联合做强做大，以对抗美国等外籍航空公司的竞争。而南航董事长刘绍勇也曾指出，放松管制与航权开放，将在全球航空业掀起新一轮的兼并和重组浪潮，在中国的预演也已经开始。在航权开放和外航重压之下的发展中国家，特别是在中国航空公司内部，也有可能发生以市场化为主导的新一轮产业重组。但航空公司的规模不可能无止境地扩大，在现有技术条件下，超过了一定的最优规模点，管理将变得困难，内部交易成本会迅速上升，生产效率会降低，竞争力会减弱；遭遇重大系统性风险时，很容易亏损甚至破产。
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