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库存大幅萎缩 国际铜价挺“近”8000美元
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文章来源：第一财经日报 日期：2008年02月13日 06:42 http://www.china-cbn.com
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有业内人士预计，上期所期铜很可能会连续涨停
卢进
不断减少的伦敦金属交易所（LME）铜库存终于成为国际铜市场的焦点，而当投资者的目光都关注到库存的时候，国际铜价在5个交易日内上涨了700美元/吨，距离8000美元/吨的整数关口已经不到200美元/吨。
从2月6日至昨日，中国期货市场因“春节”假期休市，不过国际铜期货市场却是“风起云涌”，LME期铜价格从7106美元/吨一路上涨至7820美元/吨上方，5个交易日涨幅超过10％。“在春节期间，国际铜市场中并没有出现什么特别重大的事件，我们没有看到铜矿的罢工，也没有听到铜供给突然中断的消息，我们能看到的就是LME铜库存在大幅减少。”上海东亚期货信息部经理陆祯铭对《第一财经日报》指出，“虽然，在过去的这一周内，中国和日本因为假期原因减少了铜的消费，不过库存的大幅减少却增强了市场对之后一两个月铜供求关系将趋紧的预期，而在这种预期的作用下，投机基金和一些商业买盘进入铜期货市场，将铜价快速推高。”
LME公布的数据显示，2月5日，该交易所铜库存为17.48万吨，而昨日已经降至16.3万吨下方，仅仅5个交易日下降了1.2万多吨，降幅接近7％。而铜库存上一周的下降，不过是过去一个多月以来下降态势的一种延续。今年1月初，LME铜库存最高曾达20.1万吨。
不过，1月份铜库存下降并未对铜价形成实质性支撑，因为当时正值全球股市大跌、市场担心美国经济减缓的时候，铜价受到股市和宏观经济减缓忧虑打压维持弱势整理态势。然而当全球股市止跌、美联储高频率的降息之后，库存因素开始被市场关注，它对铜价的支撑作用开始显现。
“现在市场除了关注LME铜库存已经下降多少外，更加关注未来会下降多少。”TRILAND中国区总经理严强指出，“市场大量资金一直在寻找重新回到铜市场的机会，库存的下降正好给了一个很好的机会。而对于未来库存继续减少的担忧，使这些新介入进来的做多资金更加‘理直气壮’。”
从LME公布的数据来看，反映该交易所铜库存未来增加的注销仓单在过去的一个多月内增加了3万多吨，昨日已经达3.7万多吨。注销仓单占总库存的比例已经高达22％以上，达到仅一年多来的高点。
而对于春节后中国铜消费将大幅增长的强烈预期也成为国际市场判断LME铜库存将下降的一个重要原因。由于去年三、四季度，国际铜价与中国国内铜价之间的比值不合理，使得中国铜消费企业和贸易企业缩减铜进口数量，增加库存的消耗量。而在今年初，中国铜价涨幅高于国际铜价，中国与国际的铜价比值关系开始有利于铜的进口，中国企业有补充库存应对二季度的铜消费高峰的现实需求。2007年春节后，中国铜消费、贸易企业就大幅提高了铜进口数量。
不过，对于国际市场拿中国需求“做文章”，有国内分析人士提醒，目前在全球经济增速可能减缓的情况下，中国需求对于铜价的影响力势必会减弱，国内企业如果纷纷在铜价快速上涨的情况下涌到国际市场上去采购，那么很可能会陷入高位买单的困境。“而春节期间国际铜价的快速上涨不排除有国际资金故意营造强劲看多氛围吸引中国企业大量采购的嫌疑。”四川一铜消费企业部门负责人指出。
今日，国内期货市场将恢复交易，市场人士预计，受到国际铜价的大幅上涨，上海期货交易所期铜价格很可能出现连续涨停的走势。
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供应忧虑再现 原油期价重新逼近95美元
畅远
春节期间，国际原油期货价格经历了大幅震荡，从大跌至87美元/桶反弹逼近95美元/桶，来自委内瑞拉的原油供应中断威胁以及OPEC减产预期和美国寒冷天气成为此次原油反弹的主要原因。
2月6日，美国能源部公布的每周油品库存报告显示，美国原油商业库存在2月1日结束的上一周里增加700万桶，升至3亿桶，大大超过市场预期的260万桶的增幅。此数据立刻引发油价大幅下挫。纽约商品交易所（NYMEX）3月份交货的轻质原油期货价格每桶比前一个交易日下跌1.27美元，收于87.14美元。伦敦国际石油交易所（IPE）3月份交货的北海布伦特原油期货价格每桶下跌1.04美元，收于87.78美元。
不过，库存的增加比起供应中断的威胁显得无足轻重，随后出现的委内瑞拉威胁言论让原油期价立刻止跌反弹。
埃克森－美孚石油公司发言人2月7日宣布，英国、美国、荷兰等国的数家法院均宣布冻结在辖区内的委内瑞拉国家石油公司的财产，数额高达120多亿美元。紧接着，市场出现了委内瑞拉总统查韦斯威胁停止向美国供油的言论，尽管此后委内瑞拉方面主动平息争端，但这一消息依然刺激了投机资金的神经，开始大举买入原油期货。
从2月7日至11日，NYMEX原油期货3月合约从最低86.24美元/桶涨至最高94.72美元/桶，3个交易日涨幅超过8美元。昨日截至记者发稿（北京时间23:05），该合约报93.28美元/桶。
据了解，从2007年5月起，委内瑞拉奥里诺科重油带正式实行国有化，在重油带作业的13家外国公司中的11家与委方签署了国有化协议，而埃克森－美孚石油公司决定撤出重油带的开发项目，但双方没有就赔偿问题达成一致。埃克森－美孚石油公司宣称该公司在委内瑞拉奥里诺科重油带的石油开发因委内瑞拉实行国有化政策而受到影响，并在去年9月向国际法庭提起了仲裁。
咨询公司Macquarie Futures USA驻纽约高级副总裁Nauman Barakat表示，市场担忧委内瑞拉总统查韦斯将会通过放缓其原油出口予以报复。
此外，即将举行的OPEC会议也给原油市场带来不确定性。OPEC的两名中东代表表示，该组织将在3月5日举行的会议上寻求减产，因为原油库存反弹并且原油需求下降。委内瑞拉石油部长Rafael Ramirez表示，OPEC成员将寻求支持减产。
并且，原油期货从取暖油期货获得支撑，由于预报称本周末美国东北部地区天气寒冷，该地区为美国最大的取暖油消费市场，而美国气象服务公司表示，月末东北部的大部分地区气温高于正常水平。
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