降息预期降低有利金属价格
本报讯 （记者陈芳）对经济走势甚为敏感的金属期货受到美国乐观就业数据的提振，加上金属铜第一消费国——中国上海期货交易所公布的的上周铜库存数据连续第四周下降。上周五伦敦三月期铜受此两大利好的刺激大涨2.77％。
国际铜价自今年10月上旬开始下跌以来，跌幅已经超过15％，目前下行走势放缓。国际锌价自2006年11月份以来绵绵阴跌，目前跌幅将近50％，但依然未能呈现出反转的迹象。
分析师表示，之前市场普遍预期在12月11日的美联储会议上将宣布降息50个基点。但目前乐观就业数据有望将降息幅度降低至25个基点。瑞银分析师Robin Bhar表示，利率下调意味着经济成长缓慢，对金属价格不利。因此，连续两个月的乐观就业数据将提振基本金属。
国内金属走势有望强于外盘
国内金属由于比价降低导致进口减少，加上前段时间的大幅下跌刺激了消费增加，短期内国内基本金属走势有望强于外盘。
由于人民币升值等因素，国内外商品比价不断下滑，目前上海铜和LME铜的比价在8.0~8.5左右，此前上海铜和LME铜的比价较长时间保持在9~10之间，比价的不断下滑使得进口减少，加上消费买盘在铜价处于低位时较为踊跃，因此上海期货交易所铜库存连续大幅降低。
根据上海期货交易所上周五公布的库存数据显示，上周库存下降6836吨，至27603吨。上海铜库存数据自今年5~7月份达到约7万吨的高点后持续下降。近四个星期以来连续下降，降幅超过50％
期货
美元利率下调意味着经济成长缓慢，不利于金属价格，因此降息预期的降低有利于金属价格上涨。
相反如果降息幅度减低，将有利于美元指数走强。而近期油价飙升并上试100美元大关很大一部分原因是由于美元疲弱的支持，如果美元重新走强，势必使已处于下行趋势中的国际油价继续下行。
上周，由于普遍预计美联储将于本周二召开的议息会议可能宣布降息50个基点，美国股市连续走好，并带动国际主要股市大涨。同时，国际汇市、油市与金市则充满了同步调的迷离气氛。
然而，上周五美国劳工部公布的数据显示，美国11月非农就业人口增加9.4万人，高于分析师此前预期的8.5万人。乐观的就业数据使得投资者对于美国经济陷入衰退的担忧有所缓解，也使得美联储大幅降息的压力降低。美联储可能只会防御性地降息25个基点。
受此消息影响，上周五伦敦金属期货大幅上涨，美元指数强势反弹。国际油价、金价则走势萎靡。而美国股市，在接连上涨几天后，上周五已以几乎平盘来等待美联储的决定，一旦本周市场对“美联储降息50个基点的押注”落空，则“市场可能极度失望”。
降息幅度如低于预期 将推动油价继续回落
美元指数自2006年11月的85左右跌至目前的75上下，国际油价则自60美元左右上行至接近100美元，美元的走软是油价上行的强大动力。但连续两个月的乐观经济数据有望提升美元指数。
国际油价自11月26日上试100美元失败后随即大幅回落。上周五在乐观就业数据的打压下大幅下跌，触及60日均线附近跌势收敛。
根据美国商业期货交易委员会公布的最新数据，截至12月4日的当周非商业净多头为47072手，较11月27日减少12030手。其中多头减少15745手，空头减少3715手，由于非商业头寸一般为投机基金持有，非商业净多头的下降显示了基金做多热情的降低。
“目前美元指数已站稳76，如果本周二美联储不宣布降息或者降息幅度低于预期的话，美元指数可能有一波反弹，届时将推动油价继续回落，”江南期货原油分析师洪诚表示，“从上一周的走势看，油价几次下跌都未能收于60日均线下方，因此这一线有较大的支撑。油价即使回落，幅度也不会如前两周剧烈。而国内燃料油近期走势强于原油，估计下周会在3800元/吨上方振荡”。 （陈 芳）
降息幅度减少或令美股市失望
本报讯 由于市场关注美联储下周二的利率决策，美国股市上周五收盘几无变动。
数据显示,11月美国非农就业市场温和成长,有助于缓和经济衰退的忧虑,且显示尽管楼市下滑，信贷市况紧张,但就业市场仍强劲。North Star Investment Management Corp首席投资官Eric Kuby表示:“经济看来同两周前的艰困表现截然不同，最近的消息突然较预期为佳。”
他表示，就业报告可能令美国联邦储备理事会本周二大幅度降息的预期降温。但市场近几日已因预期大幅降息而上扬，“若下周没有下调50个基点,则我认为市场将极度失望。”
道琼斯工业指数收高5.69点或0.04%,报13625.58；标准普尔500指数小跌2.68点或0.18%,报1504.66；纳斯达克综合股价指数跌2.87点或0.11%,报2706.16。
上周美国道琼斯工业指数收高1.9%,标准普尔500指数和纳斯达克指数分别上涨1.6%和1.7%。
此外，欧洲股市方面，因权重矿业股受行业整合传闻带动劲扬，欧洲股市上周五收高，连涨3日。欧洲主要股市中，英国的富时100指数大涨1.07%，报6554.9点；法国的CAC 40指数收高0.79%，报5718.75点，德国的DAX指数涨0.67%，报7994.07点。（金 霁）
国际股市
因预期美联储本周将大幅降息，美国股市上周上扬。但随着强劲就业数据的公布，有分析人士指出：“若本周没有下调50个基点，则我认为市场将极度失望。”
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