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IMF报告：次贷危机调整过程将相当漫长
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文章来源：第一财经日报 日期：2007年10月18日 01:59 http://www.china-cbn.com
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陈卫亮
当地时间16日上午，国际货币基金组织（IMF）公布了每半年一次的《全球金融稳定报告》，报告称世界各经济体不要低估此次美国次贷危机引发的全球金融动荡的后果，金融市场调整过程可能会相当漫长。
由于刚刚过去的几个月里，全球正经历美国次贷危机对金融市场的冲击，因此IMF的这份报告在内容上显得更加充实和有针对性。报告显示，全球成熟金融市场在最近几个月以来遭受了严重的波动，波动所造成的影响将减慢未来全球经济的增长速度。
IMF认为，在美国次贷危机中，全球信贷市场遭到了严重的冲击，美国房产市场的衰退程度也超过了此前的预期。令人担忧的是，由于缺乏必要的透明度，目前在某些结构信用产品中，风险以及可能导致的损失仍很难评估。此外，银行间拆借市场承受的压力也将扩大，并打击信贷市场的进一步发展。
IMF货币和资本市场部主管卡鲁拿对《第一财经日报》表示，美国次贷危机引发的全球金融市场动荡仍在延续，全球经济恢复元气还需要花费相当长的时间。“我认为在恢复之前，次贷危机对经济的影响仍将持续。”卡鲁拿说。
IMF在报告中也特别提出，在这次影响巨大的金融动荡中，并非全球皆墨。部分成熟市场尤其是新兴市场经受住了金融波动的考验，成为全球经济增长中的一大亮点，而这应该归功于这些经济体在宏观经济政策和金融措施方面的改善。
但IMF也注意到了一些正在经历资本快速流入的经济体面临的挑战。根据IMF的研究，目前还很难找到短期内新兴经济体应对快速资本流入的有效手段，但从中期来看，努力扩大资产市场的深度、流动性和开放性，制订完善的法律制度、游戏规则和控制腐败，能够降低资本流入所造成的潜在损害。从这点来说，包括中国在内的诸多新兴经济体将从中获得很多经验教训。
IMF也警告说，那些正处于借贷利率高涨过程中的，以及严重依赖国际借款的部分新兴经济体在本次次贷风波中还将承受相当的压力。
IMF在分析这次次贷危机引发的金融动荡时提出了几个重要的方面希望引起各个经济体的注意：比如说潜在损失和交易承诺的不透明是市场持续动荡的重要因素；此外，金融创新或许可以使信贷风险远离银行，但信贷标准的降低却仍会损害金融创新链条中的各个参与方；还有就是复杂的利率衍生产品需要重新评估等。
今年的IMF与世界银行年会即将于10月20日至22日在华盛顿召开，会议将重点关注经济增长和IMF的改革。ＩＭＦ昨日发表的《世界经济展望》报告指出，尽管支持增长的全球经济基本面保持健康，且日益重要的新兴市场经济体增长势头依然强劲，但金融市场动荡以及美国和欧盟经济增长速度放慢的风险增大了。
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